建筑板块具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性：
　　1）估值低：截至本周五收盘，长江三级行业指数中，长江建筑指数的PE为12.83，全行业排名28，近10年分位数为68.5%，全行业排名16；PB为0.84，全行业排名31，近10年分位数为16.22%，全行业排名30。值得强调的是，建筑板块和银行板块是长江三级行业指数中唯二破净的指数。
　　2）机构持仓少。多年以来，板块持仓一直系统性不高，机构对建筑板块的弱配置可能包含了对行业整体展望偏弱的原因，以及对行业不高的关注度，这可能导致一些优秀的建筑标的未被充分识别和定价。
　　3）市值容量大。在全部A股中，行业上市公司数量不多，同时头部央国企市值大，例如截止本周五8家建筑央企市值合计达到9411.87亿元，占长江建筑指数市值的47%。这8家央企也是沪深300成分股，在稳增长，稳经济大盘的一系列工作中，充当了重要角色。一旦市场风格切换到低估值赛道，经营稳健展望较好的权重央国企往往更受青睐。
　　4）优质标的展望稳健。部分建筑企业得益于自身技术实力、市场开拓能力、行业影响力等，经营持续稳健向好，亦或是通过转型获得了较好的未来前景，相比于板块或能给予更高估值。
　　市场高低切，建筑行业优选4大方向：
　　方向一：三季报业绩好，具备更强短期业绩确定性。从三季报业绩表现来看，四川路桥、中国化学、亚翔集成、江河集团、精工钢构等业绩高增。同时相对充足的在手订单也保障了未来业绩释放的持续性。
　　方向二：股息率高，具备更强的持股安全垫。截止本周五收盘，从今年业绩对应股息率来看，江河集团（6.2%）、四川路桥（5.6%）、中材国际（5.2%）、中国建筑（5.1%）、安徽建工（5.6%）、精工钢构（5.6%），以及港股的中国建筑国际（7%）、中国交建H（5.6%）、中铁H、铁建H等，股息率较高。
　　方向三：长期成长性强。优选盈利迎来拐点、未来赔率高的鸿路钢构，关注受益半导体资本开支持爆发的洁净室板块的亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份，受益未来铜矿业务释放带来价值重估的中国中冶、中国中铁、东方铁塔等。
　　方向四：绝对估值低的大市值权重标的。八大央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学）与四川路桥均为沪深300成分股，且八大央企全部破净，受益稳增长预期增强、国有资本改革以及化债持续推进。
　　风险提示
　　1、区域基建投资力度低于预期；
　　2、政策执行力度低于预期。