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>> 国证国际-奇瑞汽车(9973.HK)IPO点评报告-250918
上传日期:   2025/9/18 大小:   558KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国证国际
评级:   -- 作者:   王强
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公司概览
  奇瑞汽车是中国领先的乘用车制造商。公司成立于1997年,总部位于芜湖。公司有五大汽车品牌,分别为奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界,每个主要品牌都有独特的定位、出行风格和审美认知,满足不同客户需求,并覆盖各具显著增长潜力的细分赛道。根据弗若斯特沙利文的资料,以2024年的全球乘用车销量计算,公司是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司。从2003年起,连续22年出口第一的中国自主品牌乘用车公司。
  业绩持续高增长。从2022-2024年,公司收入达到926.2/1632.1/2699.0亿元,复合年增长率达70.7%,归母净利润达到62.7/119.5/141.4亿元,复合年增长率为50.2%。在2025年一季度公司收入682.2亿,同比增长24.2%,归母净利润46.5亿,同比增长71.5%。
  行业状况及前景
  全球乘用车行业历经百年发展,目前已经进入相对成熟阶段。根据弗若斯特沙利文的资料,2024年,全球乘用车总销量为7430万辆。预计2025年至2030年的复合年增长率为3.5%,2030年的总销量将达到9010万辆,而2035年将达到1亿辆。
  中国乘用车市场庞大且充满活力。根据弗若斯特沙利文的资料,于2024年,中国乘用车销量达2270万辆,2019年至2024年的复合年增长率为1.9%。预计到2030年,销量将达到2480万辆,2025年至2030年的复合年增长率为1.4%。
  优势与机遇
  卓越的产品及多样化的品牌矩阵,持续实现品牌向上攀升。
  强大的研发能力支撑全面技术专业知识,实现未来技术突破。
  全球化能力最突出的中国乘用车企业,持续推动市场向海外拓展。
  能力突出的管理团队和高效的组织架构。
  弱项与风险
  汽车市场竞争激烈,且对新能源汽车的需求可能呈现周期性与波动性;国际销售与国际运营的相关风险。
  
 
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