核心观点：
　　8月REITs政策鼓励托育领域扩容，促进数字经济与实体经济融合。8月29日，发改委会同国家卫健委制定了《关于以城市为单元整体推进普惠托育服务发展的通知》，将支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs以支持城市普惠托育服务的发展。8月5日，央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，提出要积极运用REITs等方式促进数字经济与实体经济深度融合。各地相关政策方面，则聚焦支持符合条件的消费、文化、旅游等领域项目发行。
　　截至8月末C-REITs上市基金总数78只，总规模2187.57亿元，环比上升79.52亿元，增幅3.77%。8月3单REITs上市，发行规模合计87.95亿元。月末REITs流通盘市值1008.39亿元，环比下降0.10%。截至8月31日，交易所在审项目共13单（本月新申报1单，4单过审），募集上市阶段项目4单，规模合计268.24亿元。万国REIT、华电能源REIT、润泽REIT过审，评估价值72.57亿元，均已于8月上旬完成上市。
　　8月C-REITs综合收益指数行情震荡加剧，截止月末小幅下滑。根据Wind数据，8月C-REITs综合收益指数下降0.82%，日均换手率0.63%。8月中旬权益市场表现更好，因此除新上市的数据中心REITs外均出现下跌，其中估值较高的保租房REITs跌幅普遍较高。下旬各板块REITs普涨，其中消费REITs涨幅排名更靠前，还有部分7月经营数据同比提升较多的高速REITs涨幅更高。具体板块来看，8月仅数据中心和水电环保两个板块上涨，涨幅分别为36.55%和1.55%。下跌的板块中，保租房下跌较多，跌幅为5.68%，系8月权益市场行情表现更好，资金避险需求减弱叠加保租房板块估值回归所致。消费下跌3.02%，跌幅排名第二，其情况相较保租房比较类似，但估值相对保租房较低，因此月度跌幅控制得较好，且8月下旬行情反弹时多数消费REITs涨幅排名靠前。项目层面，除去新发项目以外，物流REITs涨幅较高，宝湾物流REIT涨幅为7.34%，外高桥仓储REIT涨幅2.03%。多数仓储物流REITs二季度业绩表现好，且月初估值水平相对较低。
　　25年8月行情下行，导致C-REITs市场分派率小幅上升。截止8月末，C-REITs市场分派率为5.52%，较7月末上升0.05pct；C-REITs市场分派率同30年期国债收益率的差额为3.39%，历史分位55%。P/NAV走势方面，除新上市的数据中心上升0.07倍以外，其余板块P/NAV均下降，其中保租房下降最多，下降0.09倍。
　　风险提示。基金价格存在波动风险；基金管理人限于知识、经验或带来的管理风险；如政策发生变化，或导致基础设施收入降低的风险等。