核心观点：
　　行业基础数据跟踪：9月7日~9月12日，SW基础化工板块上涨2.36%，跑赢万得全A指数0.23pct；化工子行业呈大部分上涨趋势，表现较好的有氨纶、磷化工、氟化工。
　　化工品价格下跌较多：在我们跟踪的336个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别77种、168种、91种,占比分别为23%、50%和27%。化工品价格下跌较多。价格涨幅前五：液氯、日本LNG现货、亚氨基二乙腈、环氧氯丙烷、EVA(光伏用）。价差涨幅前五：MTBE、三聚氰胺、顺酐、炭黑、双酚A。
　　地缘持续外溢，支撑短期油价。据卓创资讯数据，本周东欧局势延伸，同时以色列将战火延伸到卡塔尔，地缘政治风险持续再起。央视消息，当地时间9月10日，以色列9日针对在卡塔尔首都多哈的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高层领导人进行的袭击事件造成至少6人死亡，数人受伤。另据新华社综合驻外记者消息，当地时间9日夜间，大量无人机进入波兰领空，波军方紧急动用本国和北约防空系统。东欧局势延伸，支撑短期油价。
　　8月PPI同比降幅收窄。据统计微讯公众号和国家统计局城市司首席统计师董莉娟数据解读资料，8月国内PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，为今年3月份以来首次收窄。除受上年同期对比基数走低影响外，国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格同比降幅收窄系主要原因。全国统一大市场建设纵深推进，企业无序竞争得到治理、重点行业产能治理有序开展，相关行业价格同比降幅收窄。煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、新能源车整车制造价格同比降幅比上月分别收窄10.3个、6.0个、3.2个、2.8个和0.6个百分点，对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.50个百分点，是PPI同比降幅收窄的主要原因。
　　建议关注：（1）寻景气：以制冷剂（巨化股份/三美化工/永和股份）、铬化工（振华股份）、民爆为代表;（2）找拐点：反内卷以农药（草甘膦等）、光引发剂（久日新材）、香兰素为代表；龙头白马以万华化学/华鲁恒升/龙佰集团/博源化工/华峰化学等为代表;（3）向未来：以军工材料（金属铬/黑索金/芳纶纸）、合成生物、润滑油添加剂（瑞丰新材/利安隆）、固态电池材料、人形机器人材料为代表。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。