★一周复盘：科技股盛宴助推A股修复跌幅
　　本周（09/08-09/12）以美元计价的全球股市收涨。MSCI全球指数涨1.72%，其中新兴市场（+3.89%）>新兴市场（+1.47%）>前沿市场（+0.55%）。韩国股市涨7.37%领跑全球，沙特股市跌1.55%全球表现最差。中国权益资产大涨，分市场看，中概股>港股>A股。A股沪深京三市日均成交额23267亿元，环比上周（26036亿元)缩量2768亿元。各指数普涨，其中科创50指数涨5.48%表现最好，北证50指数跌幅1.07%表现较差。本周A股中信一级行业中共26个上涨（上周10个），4个下跌（上周20个）。领涨行业为电子（+5.98%），跑输最多的行业为银行（-0.64%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y上行，利差收缩。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少6亿份，跟踪中证500的ETF份额增加2.8亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少14亿份。
　　★下周观点：关注8月经济数据的指引
　　本周A股超预期走强，前三天弱势震荡，但周四则跟随美国甲骨文公司与openai的超级订单而出现明显的科技股映射行情，AI硬件大幅拉升，A股也一举修复前期跌幅。我们看到市场成交额有明显的放量回升，快速修复至单日2.5万亿水平，表明市场参与度仍高。但本轮行情的极限到底在哪里，回答这个问题无疑是困难的，尤其是金融数据、通胀数据体现出的经济修复与股市仍有背离。当前主要股指的ERP均已行至阶段性低位，我们建议关注下周即将公布的经济数据，以及淡化对指数空间的关注，当前最好的方式是在A股中进行自下而上式的选股，优选估值合理且业绩稳健的公司。
　　★风险提示：
　　经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。