★动态跟踪
　　《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》印发，明确近两年主要目标为：2025年，力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长6%左右。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。
　　中汽协口径下今年1-8月汽车销量2,112.8万辆，同比增长12.6%，完成该全年目标的65.4%；新能源汽车销量962万辆，同比增长36.7%，完成该全年目标的61.9%。参考历史上2022/2023/2024年新能源汽车1-8月销量占全年比重分别为56.0%/56.8%/54.7%。
　　周数据来看，第36周（9月1日至9月7日），新能源乘用车单周零售22.0万辆，同比下降0.5%，是该口径下首次同比增速降至0%；今年以来零售764.5万辆，同比增长23.4%。新能源单周渗透率达到60.6%，是该口径下首次突破60%水位线，年累计渗透率为51.9%，呈缓慢上升趋势。
　　全球市场方面，7月全球新能源车销量同比增长18.5%达139.2万辆，1-7月同比增长25.9%达923.3万辆。除中国外，欧洲、其他地区都有较为显著的增长，1-7月分别增速为29.5%、53.4%。美国8月新能源汽车销量17.7万辆，同比增长18.4%，远高于汽车整体增速2%，1-8月新能源汽车年累计销量101万辆，同比增长2.4%。IRA税收抵免政策即将在10月结束，因而市场在5、6两个月同比负增长后，7、8月重回增长。此外，进口车关税政策也持续对美国车市带来扰动。
　　★投资建议
　　中国新能源汽车市场渗透率在2023年突破30%，2024年以来渗透率首次突破50%，步入25年，高竞争力新车产品持续推出，价格战逐渐被叫停。海外市场来看，欧美贸易保护主义严重，对出口带来波动风险，关注一带一路国家、中东等新增长点。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大，关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。
　　★风险提示
　　政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；