大豆/粕类
　　 【重要资讯】
　　周五美豆小幅回落，交易天气较好及贸易战担忧，国内豆粕期货偏强震荡，因贸易战未解除9月以后买船成本上升，且市场预期全球大豆新作产量可能有下降趋势，叠加美豆估值略低，远月豆粕合约有所支撑，进而带动现货。周末国内豆粕现货稳中下调10-20元/吨，华东低价报2900元/吨。上周国内豆粕成交较好，提货达历史同期高位，饲料企业库存天数也环比增加至历史中性水平，观察后续压榨提货进度。本周MYSTEEL预估大豆压榨量达251.53万吨，上周压榨大豆238.42万吨。
　　美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，前期偏干区域迎来降雨。前期我们预判美豆年度级别进入了震荡磨底过程，不过走出底部区间仍然需要产量、生物柴油需求、全球宏观、贸易战的进一步驱动。当前美豆端生物柴油政策提供利好，意味着需求端压榨量的预测边际向好，美豆的库销比水平可能支撑其进一步上行，但考虑到全球蛋白供应过剩，美豆可能仍将低于成本。
　　【交易策略】
　　09等远月豆粕目前成本区间为2850-3000元/吨，目前略高于成本。当前下游受大豆进口成本或上升影响买货情绪高涨，饲企库存不断累积，此外油厂压榨量历史同期新高，累库节奏也会更快，在7月份左右或见到库存压力。外盘成本目前受估值偏低、EPA政策利多及9-1月大豆由巴西单独供应影响偏强运行，但总体大豆或蛋白供应仍过剩。因此豆粕市场处于多空交织局面，而国内暂时没有大的需求问题，仍以交易供应可能的预期差为主，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力。