周度评估及策略推荐
　　◆供应：上周铜精矿现货加工费小幅下滑，粗铜加工费环比持平，冷料供应边际偏稳。消息面，供应商向日本JX金属公司提出负的铜精矿加工费，该公司表示将削减数万吨精炼铜产量，以应对铜精矿供应紧张。
　　◆库存：上周三大交易所库存环比减少1.0万吨，其中上期所库存减少0.1至10.0万吨，LME库存减少1.5至9.9万吨，COMEX库存增加0.7至18.3万吨。上海保税区库存增加0.4万吨。现货方面，周五国内上海地区现货升水期货120元/吨，LME市场Cash/3M升水275美元/吨。
　　◆进出口：上周国内电解铜进口维持较大亏损，洋山铜溢价暂稳。海关总署数据显示，2025年5月我国精炼铜进口量29.3万吨，净进口量为25.9万吨，同比减少5.2%，1-5月累计进口量为154.9万吨，净进口量为132.0万吨，同比减少10.2%。
　　◆需求：上周国内下游精铜杆企业开工率回升，现货交投一般，价格下探后下游采买积极性略有提升。废铜方面，上周国内精废价差缩窄，再生原料供应维持偏紧，再生铜制杆企业开工率下滑。