今年以来国内经济表现出韧性，同时央行近期也推出了一揽子货币政策措施，中短端利率安全性较高且更直接受益于宽松货币政策落地，其下行空间相对长端利率也较为充足，具有更高的投资性价比。中债1-5年国开债指数久期中枢约2.5年，成份券久期跨度较大，适合作为底仓配置。报告对跟踪中债1-5年国开债指数基金进行筛选，并以广发中债1-5年国开债指数基金为例展开分析。
　　中债1-5年国开债指数投资价值
　　1）今年以来国内经济表现出韧性，美国关税政策风险反复，影响市场的不确定因素依然存在，中短端利率安全性较高；
　　2）政治局会议提出要用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并且近期央行推出一揽子货币政策措施，宽松货币政策落地后，债市尤其是中短端利率将再次打开下行空间；
　　3）中短端利率距离其历史低位尚有一定距离，且利率波动风险相对可控，具有更高的投资性价比；
　　4）中债1-5年国开债指数收益较为稳定，久期中枢约2.5年，成份券久期跨度较大，适合作为底仓配置。
　　中债1-5年国开债指数基金
　　截至目前共10只指数债基跟踪中债1-5年国开债指数，其中2只为ETF及其联接基金，其余8只均为场外指数基金。
　　广发中债1-5年国开债指数基金
　　业绩表现：基金在控制风险的同时追求与风险相匹配的收益，收益风险性价比较高。自基金经理2022年7月11日任职以来，年化收益率约3.65%，相对跟踪指数超额年化收益约0.39%，最大回撤约1.09%，Sharpe和Calmar分别为1.84和3.35，在同类中处于较高水平。
　　跟踪效果：成立以来年化跟踪误差约0.75%，日均偏离度约0.03%，相较跟踪相同指数的同类基金其跟踪效果较优。
　　管理思路：采取抽样复制法，通过基础仓位保持与基准指数的高度相关性，同时利用弹性仓位捕捉额外的收益机会，并在久期管理和杠杆率控制中平衡风险与回报。
　　广发基金指数债基产品线
　　广发基金是业内较早涉足债券指数基金领域的基金公司之一，积极参与产品创新，现已形成覆盖不同久期区间、满足差异化配置需求的产品线，旗下共9只指数债基，包括6只利率债产品、2只信用债产品、1只同业存单指数基金。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。