【债市情绪】上周债市情绪指数为115.8，较前值回落0.1；债市情绪扩散指数49.0%，较前值回落6.8个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.17年，较前一周五回升0.02年；农商行久期为2.85年，较前一周五回落0.01年；保险久期为6.79年，较前一周五回落0.01年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为11.3万亿元，较前值回升0.3万亿元；大行净融出余额为4.1万亿元，较前值回升0.3万亿元；债市杠杆率为103.5%，较前值回升0.1个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为1.7%，较前值回落0.2个百分点。10Y国债换手率为0.9%，较前值回落0.6个百分点；10Y国开债换手率为28.5%，较前值回升2.3个百分点；超长期信用债换手率为0.53%，较前值回落0.12个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为98亿元，较前值持平；风险偏好来看，股市风险溢价为2.13%，较前值回升0.25个百分点；美元指数为70.7，较前值回落0.3。
　　6M票据转贴现利率- 6M存单回落0.2bp至-59.5bp，反映贷款需求有所回落。
　　机构配置力量来看，农商行配债指数为45.0%，较前值回升124.1个百分点；保险配债指数为47.6%，较前值回落30.2个百分点；货基配债指数为-54.9%，较前值回落47.5个百分点。保险二永债配置指数-4.7%，较前值回升2.7个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数为3.5倍，地方债全场倍数回落1.6倍至22.3倍，国开债全场倍数回升0.1倍至3.2倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差扩大1.3bp至2.3bp，30年期和10年期国债利差收窄1.9bp至12.6bp，10年国开老券与新券利差收窄0.4bp至2.8bp。10年地方与国债利差收窄1.3bp至11.0bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升