本期投资提示：
　　近日撕拉片突然翻红，价格暴涨，稀缺营销+明星效应+复古仪式感让它成为摄影界新宠。作为撕拉片生产的主力大户，宝丽来和富士两家公司的撕拉片相纸均已停产。据国际影像材料协会2025年Q1报告，全球撕拉片相纸库存总量已不足50万盒。供需关系的急剧失衡，直接导致了撕拉片价格的疯涨。停产前，一盒富士和宝丽来10张装的撕拉片仅售65元、70元。如今在闲鱼平台上，富士FP-100C彩色撕拉片相纸根据生产日期、批次差异，一盒10张装的撕拉片相纸的价格已经炒到2800元-3300元不等，被市场戏称为“纸片茅台”。在线下照相馆，根据相机类型、提供附加服务的不同，拍摄一张撕拉片的价格飙升至400-800元。如此高的价格并没有阻挡撕拉片走红，主要有以下原因：1）稀缺性：目前市场上流通的撕拉片几乎全为宝丽来和富士的库存产品，“拍一张少一张”的噱头让收藏价值倍增。2）明星效应：众多明星拍摄的撕拉片在网上火爆出圈，引发了大众的模仿热潮。商家推出“明星同款”拍摄服务，进一步推动了这股热潮。3）复古仪式感：整个过程充满了仪式感，而且由于相纸过期、环境因素等影响，每张照片成像效果都有不确定性，可能会泛黄、偏色，可这种不完美反而成了亮点，模糊的噪点、偶尔的漏光，都让照片更具故事感，就像开盲盒一样充满惊喜与期待。
　　除了撕拉片，以往的大头贴摇身一变成了“人生四格”，又在商场中重新火起来。相较于过去传统的大头贴，它不仅拍摄机器功能更多，拍摄间布景也从单一白幕升级为电梯间、机舱、车厢等各种场景；照片画框除传统装饰款外，还通过与偶像、动漫IP合作推出限定款，满足追星人与偶像同框的需求。同时如今的大头贴十分贴近现代人的照相习惯，美颜、滤镜，都和平时追求的出片效果相似。价格上，相比稀缺昂贵的撕拉片，“人生四格”也更为亲民实惠，这种能即时获取的照片不仅承载着年轻人对当下状态的记录，更成为他们表达自我的载体。
　　投资分析意见：旅游出行旺季逐渐拉开序幕，景区板块中文旅资产融合有望提速，顺周期板块值得关注，企业开支及经营活动逐步恢复，商务客流有望逐步回暖。免税政策风口已经到来，外循环带动业绩有望止跌回增。建议关注：1）人力资源服务：科锐国际、北京人力、BOSS直聘、同道猎聘；2）酒店：锦江酒店、首旅酒店、华住集团；3）会展：兰生股份，米奥会展；4）景区：长白山、九华旅游、峨眉山、三特索道、宋城演艺、天目湖、中青旅；5）旅行社：岭南控股，众信旅游；6）酒店：锦江酒店、首旅酒店、华住集团；7）免税：中国中免、王府井。
　　风险提示：地区冲突风险上升，宏观经济下行压力，人均消费恢复不及预期。