★商品市场概述
　　2025年6月6日当周，涨幅靠前品种集中于工业品板块，跌幅靠前品种集中于农产品。
　　★风格轮动及品种间相对估值表现
　　周内，周期/成长风格轮动至多配成长；工业品/农产品风格轮动至多配南华工业品；贵金属/工业品风格轮动至多配南华贵金属；金/油比价轮动至多配油。
　　周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：L-PP主力合约价差、棕榈油-豆油主力合约价差、豆粕菜粕主力合约价差；周内套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：PP-3*MA主力合约价差、菜油-棕榈油主力合约价差、螺纹热卷主力合约价差。
　　海外方面，中美贸易谈判局势缓和，市场风险偏好好转。数据方面，ISM制造业和非制造业PMI都不及预期，但非农数据相对靓丽。商品方面，风险偏好好转驱动前期超跌的商品反弹，但品种间分化仍然存在。
　　★风险提示：
　　公式中现货标的及常数差异导致的数据失真。