★调研目的：
　　为了解沿海加工厂采购及开工生产情况、终端消费、替代品影响、销区物流集散状况等，本人于5月26日-30日进行了福建食糖调研。
　　★调研情况总结：
　　1、福建港口与产地报价价差覆盖不了运费，呈现出倒挂状态，且今年倒挂持续的时间较长。2、福建大型加工糖企业中，某央企漳州公司3月就已开机，另外两家计划分别于6月及7月中旬开机，估计6月份进口糖开始大量到港量，7-8月到港量将更为集中。企业此前在外盘采购点价多在17-18美分，折配额外进口加工成本6000元/吨左右及以上水平。目前许可证的发放量同比有所减少，企业使用积极性很高，今年的许可证应该是可以都用完的。3、今年糖浆及预拌粉进口管控非常严格，可能不能完全杜绝该类产品的进口，但总体量上预计可控。4、产业大多认为总体的含糖食品规模还是在增长的，但由于替代品的冲击，国内食糖消费难增。
　　★行情展望&投资建议：
　　国际：仍处于熊市周期之中，巴西压榨高峰期大量的生产供应叠加北半球主产国乐观的产量前景，外盘6-8月料弱势难改，考虑到低位买需增加、巴西产量还存在变数且糖醇价差太窄将影响制糖用蔗比，ICE原糖下方空间受限，预估运行区间16-18美分/磅。国内：随着进口糖到港量趋增，榨季后期加工糖报价或将较广西糖更具优势，市场定价料逐渐转向加工糖；外盘弱势也将影响到内盘对未来加工糖的定价预期。但高基差的状态或将持续，将制约期价下行节奏，郑糖后市料震荡偏弱为主，预计9月合约波动区间5500-6000元/吨，后续需关注进口糖到货节奏、中粮报价情况及外盘表现。
　　★风险提示：
　　金融市场动荡风险、产业政策风险、产地天气风险等。