锰硅
　　供应：5月锰硅产量环比下降，但近两周产量止跌回升，宁夏地区产量仍维持低位。据铁合金在线，5月锰硅总产量约为77.89万吨，较4月减少6.33万吨。其中硅锰6517产量约为69万吨，较4月减少4万吨左右。据钢联数据，截止5月30日当周，锰硅周产量为16.99万吨，周环比增加2.86%，连续两周环比增加。内蒙古、广西、云南地区锰硅企业开工率环比增加，宁夏地区开工率仍环比下降。
　　需求：钢招持续进行，价格继续走弱，样本钢厂锰硅需求量当周值与钢厂锰硅库存均处历史同期偏低水平。近期钢招价格已经跌破5700元/吨，6月主流钢招尚未启动，持续关注。终端需求表现相对偏弱，预计钢厂锰硅需求量当周值及钢厂锰硅库存偏低现状将维持较长时间。
　　库存：样本企业库存环比下降，但绝对值依旧偏高。截止5月23日当周，63家样本企业库存20.11万吨，环比下降6000吨，但仍处于近年来同期偏高水平，同比增加4.16万吨。
　　成本：港口锰矿库存逐渐增加，锰矿价格走势稍有分化，整体成本震荡下行。截止5月23日，港口锰矿库存合计约420.5万吨，环比增加2.5吨，同比下降49.1万吨。澳矿库存数量持续降低，因此价格相对强势，但锰硅整体成本仍在走弱。据钢联数据，目前北方大区成本约5770元/吨，南方大区成本约6120元/吨。
　　总结：成本支撑不强、终端需求偏弱、市场情绪有待提振是影响近期锰硅价格走势的主要因素。当前锰硅部分产区有结束检修复产情况，锰硅产量连续两周环比增加，需求偏弱情况下，整体供需结构仍显宽松。综合来看，当前锰硅价格仍未看到明显支撑，市场情绪偏谨慎，预计短期锰硅价格仍跟随黑色整体偏弱运行为主，后续关注主产区产量、锰矿发运及市场情绪变化。
　　硅铁
　　供应：硅铁产量开工率持续下降，已经创下近年来同期新低，但并未对价格形成明显支撑。依据钢联数据，截止5月30日当周，硅铁产量当周值为8.49万吨，周环比下降4.5%，去年同期周产量为10.69万吨，较去年同期下降20.58%。
　　需求：终端需求偏弱。钢厂硅铁需求量当周值及钢厂硅铁库存可用天数均处于历史同期偏低水平，预计该现状将持续较长时间，短期现状难改。
　　库存：硅铁样本企业库存环比小幅增加，仍处于近年来同期高位水平。依据钢联数据，截止5月23日当周，60家硅铁样本企业库存为75170吨，环比增加1400吨，同比增加24570吨。
　　成本：成本支撑减弱。5月宁夏地区结算电价下调，兰炭小料价格环比走弱。依据钢联数据，当前内蒙硅铁生产成本约5476元/吨，宁夏地区生产成本约5427元/吨。
　　总结：市场情绪偏弱，终端需求不足，库存相对偏高，价格缺乏支撑。当前市场情绪偏悲观，黑色版块部分商品已经跌至历史级别低位水平，但仍未见明显止跌迹象。基本面来看，虽然产量在逐渐下降，但下游需求偏弱是目前市场关注重点，硅铁生产成本也在持续下降，缺乏强有力支撑。综合来看，预计短期硅铁仍跟随黑色板块偏弱运行为主，关注止跌信号的出现。