1、供应：5月生产企业检修较4月变动不大，损失量略微下降，主因氯碱综合利润和乙烯法利润回暖，产量在月底开始回升，6月部分炼厂有检修计划，但同比去年有所下降，预计供应会维持在高位。
　　2、需求：国内房地产成交进入淡季，水泥发运和螺纹表需数据显示房地产施工逐步进入淡季，因此可以看到PVC下游的管材和型材开工在5月开始下降，且同比依旧下滑，预计6月管材和型材的开工小幅下降，主要受施工端淡季拖累。出口方面，距离印度BIS认证生效时间不多，预计出口量逐步下滑。
　　3、库存：5月总库存仍保持下降状态，但结构上有所分化，社会去库速度较快，炼厂则相对较慢，主因期现价差收窄，贸易商积极去库，仓单同比去年大幅下降，库存压力传导至炼厂。6月国内需求淡季，并且出口有缩量预期，基本面偏宽松，预计库存缓慢下降。
　　4、总结：供应端，6月企业检修计划有限，因此产量大概率维持高位；需求端，从水泥发运率和螺纹钢表观需求的数据来看，房地产施工进入淡季，对于PVC下游管材和型材的需求也有所拖累，开工率会有小幅回落，并且临近印度BIS认证实施时间，出口有下降预期。综合来看，PVC6月基本面宽松，库存缓慢下降，主力合约V2509有旺季预期，但受基本面疲软影响上行空间有限，预计价格维持低位震荡，基差和月差逐步走强，可以考虑9-1正套策略。