市场回顾，近五个交易日（3月15日-3月21日），重要指数纷纷收涨；其中，上证综指收涨1.28%，创业板指收涨0.75%；风格层面，沪深300收涨0.53%，中证500收涨1.35%。成交量方面有所放量，两市统计区间内成交5.23万亿元，较上一周增加1543亿元；其中，北上资金呈流入态势，统计区间内净买入56.88亿元。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中以传媒、农林牧渔行业涨幅居前，而家用电器、煤炭、建筑材料行业跌幅居前。
　　数据方面，18日统计局公布1-2月经济数据。生产端，1-2月工业增加值累计同比为7.0%，较去年12月当月同比提升0.2个百分点，超出市场预期。投资端，1-2月固定资产投资累计同比增长4.2%，较去年12月大幅回升1.2个百分点，主要由制造业拉动。消费端，1-2月社零累计同比为5.5%，较去年12月当月同比回落1.9个百分点。整体而言，经济实现开门红，为全年5.0%的增长目标打下基础；下一阶段，可重点关注制造业设备更新和消费品以旧换新政策的落地情况。
　　政策方面，3月15日，证监会发布了四个文件，主要涉及发行上市、上市公司监管、券商和公募的监管、自身系统建设四个方面。这是对此前相关座谈会上，对代表们的意见建议“若论证切实可行，将马上就办”的进一步落实，相关举措的快速落地有助于呵护投资者信心，同时也有助于推动A股市场的中长期健康运行。海外方面，北京时间3月21日凌晨，美联储3月议息会议宣布维持基准利率不变，符合市场预期。经济预期的改善并未影响委员们对年内降息次数的预期。综合而言，此次议息会议显示出美联储对经济韧性的容忍度，年中海外货币环境趋松仍旧可期。
　　策略方面，经济数据开年后展现强劲势头，A股基本面面临重估，A股上升空间也被打开。而海外美联储的中性表态，也未对外部流动性环境产生冲击。因此，展望来看，A股或将在强势经济数据和平稳海外环境的支撑下，呈现震荡攀升局面。而市场的主要阻力则来自于指数周线连涨后的兑收压力，部分资金的兑收行为，或成为行情发展的迟滞因素。行业配置方面，可关注：（1）AI产业趋势叠加国内AI应用获突破催化下的TMT板块；（2）新质生产力叠加设备更新和消费品以旧换新政策进一步落地下，机械设备（人形机器人、先进制造）、国防军工（商业航天、低空经济、新材料）、汽车行业的主题性投资机会。此外，若产业印证不及预期，或增量资金入场节奏偏缓抑制行情持续性，则具备防御属性的高股息板块或将重回主线位置。
　　风险提示：地缘政治风险、海外货币环境持续紧缩风险。