1.1利率债走强，曲线形态更为外凸
　　2023-12-1至2024-2-29，利率债走强
　　◆ 30年国债期货上涨7.98%，10年国债期货上涨2.13%；
　　◆收益率曲线看，1年及以内品种与10年以上的品种收益率降幅更大，曲线形态更为外凸；
　　1.2城投债利差短阔长窄，成交活跃度年后略微下滑
　　◆ 2023-12-1至2024-2-29，城投债利差短阔长窄
　　◆城投债1年以内利差走阔，2-3年利差收窄；
　　◆高评级走阔幅度更大，收窄幅度更小；
　　1.2城投债利差短阔长窄，成交活跃度年后略微下滑
　　◆ 2023-12-1至2024-2-29，各省市城投债成交情况
　　◆城投债成交活跃度年后略微下滑；31省市日均成交笔数2023年12月、2024年1月、2024年2月分别为607.19、631.73与511.56笔
　　◆ 2024年2月份日均成交5笔以上的活跃省市：
　　◆东部5个，江苏、广东、浙江、山东、福建；
　　◆直辖市4个：北京、上海、天津、重庆；
　　◆中部7个，江西、湖北、湖南、河南、安徽、河北、山西；
　　◆西部5个，四川、云南、广西、陕西、新疆；
　　◆活跃省市成交收益率均已跌破2.9%，3%以上的只有贵州、青海
　　1.3二永债利差短阔长窄，成交活跃度持续提升
　　◆ 2023-12-1至2024-2-29，二永债成交
　　◆二永债成交活跃度持续提升，2月较1月略微走弱，日均成交笔数2023年12月、2024年1月、2024年2月分别为588.67、599.00与559.19笔；
　　 ◆ AA-以外评级的二永债，1年及以内品种利差走阔，2-3年品种利差收窄；
　　 ◆ AA-评级利差均收窄；
　　风险提示
　　经济复苏超预期；
　　稳增长政策超预期；
　　降息落空或者时间点滞后。