银行次级债：本周无二永供给，交易热度环比上升
　　本周银行二级资本债、永续债利差压缩。二级债方面，3年期AAA-信用利差收窄4.33BP，条款利差收窄1.31BP。永续债方面，3年期AAA-永续债信用利差收窄3.12BP，条款利差收窄0.1BP。
　　供给方面，继上周后，本周银行无二永发行。
　　交易热度环比上升。二级债换手率较上周上行43BP、普通债换手率较上周下行16BP、永续债换手率较上周下行39BP。
　　券商债：信用利差走阔、期限利差收窄，次级/永续债条款利差走势分化
　　供给方面，本周券商债发行552亿，净融资为188亿，后两周分别有290亿、45亿到期。
　　利差方面，本周券商债信用利差上行，处于历史30%分位数水平；期限利差下行，处于历史18%分位数水平，其中AAA级3Y信用利差走阔3.53BP、期限利差收窄2.75BP。
　　条款溢价方面，二级资本债条款利差为0.18%，较上周下行3.63BP。永续债条款利差为0.37%，较上周上行1.67BP。
　　同业存单：存单发行缩量
　　资金面方面，DR007、R007分别较上周上行2.92BP、下行4.62BP，央行当周逆回购投放1.57万亿逆回购、9950亿MLF，净投放资金1.56万亿。
　　供给方面，同业存单发行规模环比缩量，主要银行新发存单5011亿元，净融资1079亿元。结构上看，存单发行以1年为主，占比29.87%，3个月、1年期限存单占比均下降。后两周存单到期压力上升，分别为3932.9亿元、2970.8亿元。
　　收益率方面，本周存单收益率曲线走平，等级利差与上周持平。1Y存单利率为2.43%，AAA、AAA-、AA+期限利差分别较上周收窄0.76BP、0.75BP、0.76BP。
　　风险提示
　　不赎回风险。