央行公开市场净回笼24230亿元，R007下行，资金面净回笼。公开市场共有逆回购投放2410亿元，MLF投放0亿元，逆回购到期26640亿元，MLF回笼0亿元，净回笼24230亿元。本周末，R001收于1.73%，较上周末上行14.09BP；R007收于2.18%，较上周末下行77.32BP，资金面净回笼。
　　国债收益率涨跌互现，长端下行较多，国开债收益率整体上行，短端上行较多。本周1年期国债收于2.11%，较上周末上行2.95BP；3年期国债收于2.39%，较上周末上行0.37BP；10年期国债收于2.52%，较上周末下行3.78BP。
　　中短票收益率整体下行，城投债收益率整体下行。中短票收益率方面，3年期AA收益率较上周末下行3.26BP，下行幅度最大；5年期AAA、AA+收益率较上周末分别下行1.70BP、2.69BP；1年期AA+收益率上行1.69BP。城投债方面，3年期AA收益率下行幅度最大，较上周末下行3.01BP；5年期AA、AA+、AAA收益率较上周末分别下行1.59BP、1.59BP、1.59BP。
　　利率债方面，由于经济仍处于“弱修复”态势，长端利率相对下行幅度较大，而短端利率在此前货币宽松的背景下已经出现较大幅度的下行，所以短端利率表现不及长端，此外，本周央行公开市场操作大额净回笼，亦制约了短端利率的表现。展望2024年，经济基本面延续“弱修复”态势，利率或呈现窄幅波动走势，10年期国债收益率或处于2.5%-2.9%区间波动，密切关注货币政策变化、债券发行、经济数据扰动等因素。
　　地产债方面，投资策略上，2024年3-4月和7月为房企偿债高峰，在外部融资渠道较难打开、销售弱回暖的情况下，房企面临一定的兑付压力。但在一系列政策及地方政府支持下，房地产企业融资环境将有所好转，考虑到央企与地方国企仍在信用资质、融资便利和销售层面占优，后续更大概率能享受到交易层面的热度和收益。
　　城投债方面，2024年，在城投类债券发行规模逐步萎缩、城投债提前兑付节奏明显加快的背景下，市场低风险、高收益的城投债品种将大量减少。一揽子化债政策支持下，2024年发生债券直接信用风险事件冲击的可能性不高。但考虑到经济基本面仍偏弱，地方政府财政收支、城投偿债压力较大，非标违约、票据逾期的负面舆情可能仍会时有发生。
　　风险提示：通胀上行；流动性趋紧；城投债违约。