策略摘要
　　玻璃纯碱：目前玻璃产量处于历史同期高位水平，行业高利润情况下企业生产积极性较高，但由于目前仍处于年前赶工期，保交楼形成的地产竣工周期尚未结束，低库存给到上下游一定利润，玻璃需求韧性仍存。考虑到玻璃高产量，低库存，需求具有韧性的情况下，价格呈现震荡走势，关注升贴水带来的价格波动。碱厂供应持续增加，下游需求表现一般，采购谨慎，但碱厂整体库存仍处于较低水平。考虑纯碱供应逐步回升，或对价格形成一定压力，但消费保持韧性，库存持续低位情况下，价格呈现抵抗式偏弱震荡，关注后续玻璃厂补库情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　玻璃方面，本周玻璃主力合约2405大幅下跌，收盘价为1739元/吨，环比下跌140元/吨，跌幅7.45%。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价2024元/吨，环比上周上涨19元/吨，玻璃期现走势背离，玻璃现货仍在涨价，产销有所下滑。供应方面，本周浮法玻璃企业开工率为83.65%，环比增加0.28%，产能利用率为85.33%，环比增加0.09%。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存3060.4万重箱，环比减少5.12%，去库明显，国内大部分地区受年前赶工期、保交楼政策影响，需求维持一定韧性。利润方面，全国浮法玻璃平均利润363元/吨，环比增加28元/吨。整体来看，目前玻璃产量处于历史同期高位水平，行业高利润情况下企业生产积极性较高，但由于目前仍处于年前赶工期，保交楼形成的地产竣工周期尚未结束，低库存给到上下游一定利润，玻璃需求韧性仍存。考虑到玻璃高产量，低库存，需求具有韧性的情况下，价格呈现震荡走势，关注升贴水带来的价格波动。
　　纯碱方面，本周纯碱主力合约2405大幅下跌，收盘价为1827元/吨，环比下跌113元/吨，跌幅5.82%。现货方面，国内纯碱市场价格整体下行，成交重心下移。供应方面，本周纯碱开工率为88.79%，环比增加3.59%，本周纯碱产量69.12万吨，环比增加4.22%。需求方面，本周纯碱整体出货率为91.85%，环比降低3.7%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存42.59万吨，环比增加15.23%，大幅累库。整体来看，碱厂供应持续增加，下游需求表现一般，采购谨慎，但碱厂整体库存仍处于较低水平。考虑纯碱供应逐步回升，或对价格形成一定压力，但消费保持韧性，库存持续低位情况下，价格呈现抵抗式偏弱震荡，关注后续玻璃厂补库情况。
　　■策略
　　玻璃方面：震荡
　　纯碱方面：震荡偏弱
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　■风险
　　房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。