策略摘要
　　锂期货：碳酸锂期货本周经历先窄幅震荡后上涨行情，主力合约2407本周五收于102850元/吨，本周涨幅为4.15%，持仓量为155914手。根据SMM数据，周五电池级现货均价9.62万元/吨，当周下跌0.01万元/吨，工业级均价8.76万元/吨，当周下跌0.09万元/吨，目前期货升水电碳均价6650元/吨。
　　从现货基本面分析，碳酸锂价格下跌后，外购矿和废料回收企业多有减停产现象，开工率下降。同时为应对春节假期，部分江西锂盐厂在元旦后停产，复工时间将在春节后视情况而定，目前暂未复工。临近年底，部分锂盐企业多有季节性检修，将造成一定减产，据百川报道，春节前后，市场上或将减少1万吨的碳酸锂供应。近期，随着广期所碳酸锂期货仓单的增加，流通现货减少对市场有一定影响。终端市场需求不振，正极材料需求跟进不足，成交以老客户长协订单为主。近期澳洲锂矿商CoreLithium突然宣布，为应对持续下行的锂价，公司决定暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业，对价格的支撑力量增强。据外媒报道，智利锂盐滩的抗议活动导致通往SQM和雅宝(AIbemarle)的道路陷入混乱，对情绪有一定的影响，需密切关注。预计现货价格短期内或将弱稳运行。当前总库存仍偏高，库存根据SMM统计最新数据，现货库存7.15万吨，较上周小幅增加，其中冶炼厂4.23万吨，下游1.46万吨，其他1.46万吨。
　　从长期看，由于锂矿价格回落，成本支撑减弱，预计现货价格仍会持续回落，锂矿及锂盐均有较多产能待释放，碳酸锂现货价格仍有一定下跌空间。短期来看，年底部分头部锂盐厂有清库存放货预期，但部分锂盐厂由于季节性检修以及应对假期，会有减停产现象，或将造成一定减产，对现货价格有一定支撑作用，现货价格弱稳运行。终端新能源汽车竞争激烈，增产降价，下游企业采购比较谨慎，对价格支撑力度走弱。当前现货市场成交情况一般，终端消费市场增速放缓，下游电池库存仍较高，产业链降本意愿增加，向上压价意愿不断增强，预计下行周期延续。
　　锂：供应方面，碳酸锂开工下滑，碳酸锂产量较上周小幅减少。江西、四川等地区锂盐厂代工比例不断提高，由于碳酸锂价格不断下跌，外购矿和废料回收企业多有减停产现象，开工率下降。综合统计来看，本周碳酸锂产量较上周减少，开工率也同步下滑。消费方面，终端需求未见明显改善，整体需求不足，市场较为悲观，仅保持少量刚需跟进，材料厂接货意愿走低，电池厂库存维持去库，正极材料方面整体需求跟进较为一般，开工同步下滑，市场需求量小，行业竞争严重，部分成本较高的企业准备产能退出。成本方面，锂矿市场价格延续跌势，澳矿定价模式转变，目前已经有部分企业谈判到“M+2”的定价模式，锂矿价格依旧存在下跌预期。根据智利海关统计，12月份智利碳酸锂总出口12857吨，其中出口：中国8676吨，环比减少36.2%，韩国1582吨，环比减少17.5%日本940吨，环比增加28.2%，美国1235吨，环比增加21.9%，比利时412吨，环比增加89%，墨西哥12吨，环比不变。外购锂矿生产碳酸锂的厂家成本压力仍存，部分仍处于亏损状态，但随着锂矿价格下跌，成本压力有所缓解，盐湖端生产成本较低，生产保持稳定。总体而言，平均利润与上周相比略有减少，碳酸锂跌幅大于原料成本跌幅，利润进一步减少，自有矿石及盐湖存在一定的利润空间，外采矿石利润仍有倒挂空间；氢氧化锂成本压力较大，部分厂家已经跌破成本位，终端需求恢复不及预期，厂家采购矿石积极性不高，采买谨慎，多以刚需采购为主。库存方面，本周碳酸锂的库存水平较上周小幅减少，下游采购较少，需求难有起色，锂盐厂主要供应老客户长协订单，成交乏量，库存逐渐累积；氢氧化锂的库存水平略有减少，主要是头部锂盐厂减产，库存消耗，去库明显。市场价格方面，据百川统计数据，国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场成交价格区间在8.6-9.4万元/吨之间，市场均价跌至9万元/吨，相比上周下跌0.2万元/吨，跌幅2.17%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在9.4-10万元/吨，市场均价跌至9.7万元/吨，相比上周下跌0.2万元/吨，跌幅2.02%。氢氧化锂市场行情走弱。截止到本周四，国内电池级粗粒氢氧化锂市场价格为8-9.5万元/吨之间，市场均价8.5万元/吨；微粉级氢氧化锂市场价格在9.0-9.5万元/吨之间，市场均价9.25万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场成交价为7.5-8万元/吨，均价在7.75万元/吨。综合来看，下游市场低价询单，持续压价，消费表现依旧不佳，多以去库存为主，市场观望情绪浓厚，预计短期价格窄幅下跌，后续需要关注下游消费回暖程度及矿端供应情况。
　　策略
　　近期碳酸锂价格经历小幅震荡后大幅上涨行情，主要受资金情绪及消息面影响，近期现货散单成交较少，下游刚需采购，盘面上涨后套利空间较好，对于持货商，在做好风险压力测试基础上，可在期货盘面较高时择机在盘面进行卖出套保。对于投机者，交易观望或区间操作为主，需做好仓位管理与风险管控。截至本周五，目前临近交割的2401合约持仓565手，较前一日减少1520手，主力合