策略摘要
　　美国通胀数据引发市场对美联储降息预期的反复，美股财报喜忧参半，当前情绪波动较大，本周纳指表现偏强。国内经济数据延续复苏，但斜率偏缓，金融数据方面，新增社融仍是政府债为主，企业中长期贷款走弱，市场对降息的预期较高。证监会召开发布会，表明将进一步加大中长期资金引入力度、把好IPO入口关、加大回购事中事后监管，释放加强与市场沟通的积极信号。近期市场成交低迷，等待宏观政策发酵提振市场信心，建议逢低买入套保。
　　核心观点
　　■市场分析
　　国内进出口增速回升。宏观方面，我国2023年12月出口增速继续回升，俄罗斯、印度的拉动作用较大，进口增速回正，表明国内经济需求延续恢复态势。2023年12月CPI环比由降转升，同比降幅收窄，通胀数据整体仍然偏弱，结构分化；PPI同比降幅收窄但增速低于预期，主要受到耐用品拖累。金融数据方面，新增社融仍是政府债为主，企业中长期贷款走弱，市场对降息的预期较高。海外方面，继CPI超预期回升打压联储降息预期，随后的PPI数据增幅不及预期，重振降息预期。
　　成交低迷。现货市场，本周指数基本收跌，沪指跌1.61%。行业指数大多收绿，美容护理行业涨幅超5%，电子、计算机板块跌超4%。市场成交低迷，两市成交额有四个交易日不足7000亿元，北向资金净流出放缓，本周共计净卖出24亿元，融资余额下降。证监会召开线下新闻发布会，要点包括将加快推进资本市场投资端改革各项工作，进一步加大中长期资金引入力度；将继续把好IPO入口关，做好逆周期调节工作；将加大回购事中事后监管。释放完善信息发布机制、加强与市场沟通的积极信号。美股方面，美股巨头财报分化，联合健康为医疗保健龙头，四季度医疗损失率超预期，之前公布的摩根大通利润创新高，但花旗四季度由盈利转为亏损。
　　期指活跃度提升。期货市场，股指期货近月基差水平较上周有所回落；本周期指活跃度上升，持仓量均增加。
　　■策略
　　单边：买入套保
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险