策略摘要
　　建议暂观望。本周聚烯烃持续下行后小幅反弹，现货维持弱势。丙烷价格连续下行，PDH制PP利润实现盈利。原油偏弱震荡，近期多套装置陆续重启，检修损失量逐步降低，开工负荷回升，供应压力增加，上游库存压力较大。需求后期将持续减弱，部分下游企业一月中旬开始陆续放假。外盘聚烯烃价格走高，进出口窗口均关闭。下游需求疲软，市场交投偏弱，等待企稳后的做多机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　石化库存62万吨，较上周去库2.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差+70，PP华东基差-20，基差走强。
　　生产利润及国内开工方面，油制PE生产利润小幅下行，仍保持盈利，丙烷价格连续回落，PDH制PP利润修复，实现盈利。PE开工率88.5%（+1.7%），PP开工率84.7%（+1.8%），近期多套装置陆续重启，检修损失量逐步降低，开工负荷回升，供应压力增加。
　　进出口方面，LL进口窗口关闭，PP进口窗口关闭。
　　下游需求方面，PE下游农膜厂开工率42%（+2%），包装膜开工率55%（0）；PP下游塑编开工率39%（0%），BOPP开工率53%（-2%），非标品下游开工未有变化，需求偏弱。
　　■策略
　　建议暂观望。
　　■风险
　　地缘政治风险、原油价格大涨，下游需求复苏。