投资要点:
　　2024年1-2月流动性缺口预测分析：①国债发行与资金下拨补充流动性3499亿元；②地方债发行与资金下拨消耗流动性1124亿元；③公共财政净收入消耗流动性5493亿元；④信贷投放带来派生存款增长，消耗超储6683亿元。⑤居民取现需求消耗流动性6837亿元。总体来看，银行间流动性缺口或尚有16638亿元。
　　目前DR007中枢在1.84%左右，主力短债-资金利差多在2019年以来50%左右历史分位数水平，定价相对合理。
　　我们认为，即使2024年初OMO降息10BP，DR007长期中枢或仍在1.8%左右，较当前点位差距不大。同时我们认为2024年1-2月份银行间资金面缺口或超万亿元，资金面扰动犹存，在当前点位上继续做多短债，需要更加谨慎。
　　风险提示：货币政策不及预期，政府债务发行超预期，信贷超预期，流动性波动超预期，估算结果仅供参考，以实际为准。