总体概览
　　美股2023年3季度财报季已经于近日结束，S&P 500整体业绩表现亮眼，盈利超预期的水平仍处于历史高位，为2022年Q1以来的新高。
　　指数层面:
　　2023年Q3财报季S&P500总体营业收入增速持续放缓，利润增速保持平稳，2023全年和2024全年预期未有显著波动:S&P500的季度营业收入达到$468.5美元/股，同比增速自2021年以来持续放缓，Q3的增速为5%。季度EPS为$47.7美元/股，同比增速为7.4%，但净利润率从上季度的10.5%微降至10.2%。综合来看，美股3Q财报表现良好，3Q业绩超预期水平为自2022Q1以来的最高值。3Q净利滑窜环比虽有所下行，这可能反映了人力成本上升的滞后显现。
　　展望2024年，2024年营业收入和EPS的增速预期分别为5.3%/11.4%，市场小幅下调了2024年的EPS增速预期。根据美国世界大型企业联合会发布的领先经济指数(LEl)，预计美股之后的盈利水平仍将保持稳健，LEl通常领先于S&P 500未来12个月的利润增速约3个月，当前LEl增速已经触底，这预示着美股盈利整体下行空间有限，未来或将会保持稳健。
　　板块层面:
　　2023年三季度财报季期间，各板块股价表现与基本面表现基本呈正相关，高预期板块有业绩兑现支撑，周期板块的盈利预期上调幅度更大。
　　高预期板块财报裹现依然优异。信息技术和通讯服务板块最受益于AI生态的迅猛发展，市场预期已经处于高位水平，但在此高预期情况下，这两板块的Q3财报业绩表现依然超预期，超预期公司板块占比分别为89.2%和85.7%，这显示高预期下仍有实际业绩兑现作为支撑。
　　周期板块的盈利预期上调幅度更大。周期性板块（如信息技术、原材料、可选消费、能源、房地产等）的盈利预期上调幅度较大，这些板块同时也是利率敏感板块，主要受到降息预期推动。近期市场降息预期有明显升温，三季度财报中S&P 500公司earnings call transcript里面“rate cut”关键词的出现频率显著提升，体现企业对于美联储降息预期大幅升高。受此影响，周期性板块的盈利上调幅度也最大。