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>> 申万宏源-博23转债、豪鹏转债、家联转债投资价值分析-231221
上传日期:   2023/12/21 大小:   825KB
格式:   pdf  共11页 来源:   申万宏源
评级:   -- 作者:   朱岚
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本期投资提示:
  结论或投资分析意见:以当前市场估值水平,博23转债、豪鹏转债、家联转债破发概率不大。建议投资者根据权益市场情绪、转债正股波动水平、信用评级以及自身风险偏好积极参与配售。3只转债网上申购收益率从大到小排序预期为:豪鹏转债、家联转债、博23转债。
  原因及逻辑:
  1、博23转债按3.77%的贴现率计算,则纯债部分价值为93.35元。当博威合金股价为14.45元时,对应转债价格为113.98~114.49元,当博威合金股价在12.5~16.5元时,对应转债市场合理定位约在108.4~120.97元之间。粗略估计剩余可申购额在2.55至7.65亿元。申购资金范围为9.8万亿至10.6万亿之间。中签率范围估计为0.0024%至0.0078%。静态申购收益中枢为7元。假设首日涨幅14%,以14.45元参与配售,综合配售收益率为1.83%。
  2、豪鹏转债按6.17%的贴现率计算,则纯债部分价值为82.35元。当豪鹏科技股价为50元时,对应转债价格为118.89~119.3元,当豪鹏科技股价在43~56元时,对应转债市场合理定位约在111.43~126.2元之间。粗略估计剩余可申购额在1.6至5.6亿元。申购资金范围为9.8万亿至10.6万亿之间。中签率范围估计为0.0015%至0.0057%。静态申购收益中枢为6.7元。假设首日涨幅19%,以50元参与配售,综合配售收益率为4.01%。
  3、家联转债按6.17%的贴现率计算,则纯债部分价值为84.11元。当家联科技股价为18元时,对应转债价格为114.75~115.17元,当家联科技股价在15~21元时,对应转债市场合理定位约在106.54~125.52元之间。粗略估计剩余可申购额在0.4至2.2亿元。申购资金范围为9.8万亿至10.6万亿之间。中签率范围估计为0.0004%至0.0022%。静态申购收益中枢为1.9元。假设首日涨幅15%,以18元参与配售,综合配售收益率为2.67%。
  4、风险提示与声明:本报告数据均来自公开信息,不涉及对未来走势的预测。模型根据历史数据构建,历史表现不代表未来,市场环境发生重大变化时可能失效。主要风险:原材料价格波动风险,存货规模增加及减值的风险,评级风险、募投项目效益未达预期风险。
  
 
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