2023年12.11-12.17日A股指数继续震荡下行
　　2023年12.11-12.17日，我们关注的6个A股指数都有所下跌，最终：上证指数微跌0.91%、深证成指下跌1.76%、创业板指下跌2.31%、沪深300下跌1.70%、科创50下跌2.39%、万得全A下跌0.96%。从2023年累计情况来看，六个指数依然处于下跌状态。
　　一级行业跌多涨少，二级行业黑色家电累计涨幅居前
　　2023年12.11-12.17日，31个申万一级行业涨跌相当，综合涨幅最大为4.21%，食品饮料跌幅居前，下跌了-4.34%。
　　124个申万二级行业（扣除林业）涨跌幅状况来看：周涨幅居前的板块是：出版和综合，周涨幅为6.49%和4.21%。就2023年累计数据而言，出版累计涨幅最大为58.93%，游戏累计上涨51.74%，居第二。2023年以来跌幅累计居前的是：光伏设备和酒店餐饮，累计跌幅分别为-45.20%和-38.21%。
　　259个申万三级行业（扣除16个无数据行业）的涨跌幅状况来看：周涨幅居前的是：教育出版和大众出版，周涨幅分别为8.12%和5.58%。而年初以来累计涨幅中，印刷和大众出版涨幅居前，分别为72.63%和71.24%。年初以来跌幅居前的是：光伏电池组件和光伏加工设备，累计跌幅均超过-45.00%。
　　宏观数据方面，社消11月同比增速再上10%
　　2023年12.11-12.17日期间公布的宏观数据主要有：工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额和M1、M2等。11月的工业增加值当月同比（6.60%），与10月的4.60%相比有所上升。固定资产投资方面，11月与10分持平，其中，基建投资累计同比下滑至8%以内，为7.96%，制造业累计同比略有上升，为6.30%。社会消费品零售总额11月当月同比增速再上10%，推动累计同比反弹至7.20%。
　　2023年12.11-12.17日期间，中央经济工作会议在北京举行，全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。
　　投资建议
　　A股1-11月整体呈现先攀升再震荡整理格局，在10月份走出带长下影线的阴线基础上，11月整体呈现窄幅波动的十字星。我们预期第四季度经济数据同比要好于第三季度。且2023年末的中央经济工作会议，明确指出我国经济回升向好需要克服一些困难和挑战，2024年总体经济工作基调积极向上，总体保持稳中求进，以进促稳，先立后破。我们预期12月A股将继续构筑市场底部，为2024年的反弹奠定基础。
　　风险提示
　　美联储加息缩表超预期；国内房地产和地方债问题处理进展不及预期。