家居板块：（1）北京、上海购房政策进一步放松：北京：①下调首付比例：首套最低30%，二套非城六区40%、城六区50%（原来首套普宅35%、非普宅40%；二套普宅60%，非普宅80%）；②优化普宅认定标准：取消总价限制、单价限制放松，单套建面上限由140平米改为144平米；③下调按揭利率下限：非城六区首套LPR、二套LPR+55bp，城六区首套LPR+10bp、二套LPR+60bp（原首套、二套分别LPR+55bp、LPR+105bp）；④贷款年限:延长至30年（原25年）。上海：①下调首付比例：首套最低30%，二套外围40%、市区50%（原来首套35%，二套普宅50%、非普70%）；②优化普宅认定标准：取消总价限制，单套建面上限由140平米改为144平米；③下调按揭利率下限：首套LPR10bp、二套外围LPR+20bp、市区LPR+30bp（原来首套LPR+35bp、二套LPR+105bp）。（2）本周30大中城市商品房成交面积环比改善、同比承压：本周（12月10日-12月16日）30大中城市商品房成交面积261万平（环比+14.9%，同比-11.5%），其中一线城市成交60万平（环比+37.3%，同比-15.0%），二线城市成交152万平（环比+17.6%，同比+3.3%），三线城市成交50万平（环比-9.3%，同比-36.0%）。（3）二手房跟踪：12月4日-12月10日，14个重点监测城市二手房成交面积151.5万平方米，环比由升转降，下跌4%，与年内周平均值相持平，同比增幅收窄至23%。（4）投资建议：建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、索菲亚。
　　造纸板块：（1）Arauco提涨24年1月阔叶浆报价：智利Arauco公布2024年1月份木浆外盘，针叶浆银星持稳于780美元/吨；阔叶浆明星650美元/吨（+20美元/吨）；本色浆金星持稳于740美元/吨。（2）维达国际将被亚太集团收购：12月15日，维达国际公告宣布，印尼华裔富商陈江和家族信托旗下的亚太资源集团（印尼重要财团之一金鹰集团的核心子公司），将以每股23.50港元的价格（较14日收盘价溢价约13.53%）要约收购维达国际股票，此次涉及要约收购的股份，主要为大股东Essity所持有的6.21亿股和创始人李朝旺所持的2.53亿股，上述两方持股比例分别为51.59%和21.04%，合计占维达国际总股本的72.62%。（3）投资建议：建议关注行业龙头太阳纸业、白卡纸龙头博汇纸业。
　　出口板块：（1）跨境政策利好：12月15日，国家外汇管理局网站发布关于扩大跨境贸易投资高水平开放试点的通知。通知提到，决定在上海市、江苏省、广东省（含深圳市）、北京市、浙江省（含宁波市）、海南省全域（以下统称试点地区）扩大实施跨境贸易投资高水平开放政策试点，便利更多经营主体合规办理跨境贸易投资业务，以高水平开放促进高质量发展。（2）TikTok印尼电商重启：12月11日，TikTok与印尼科技巨头GoTo发布声明称，TikTok Shop印尼业务与Tokopedia将合并为PTTokopedia。TikTok承诺对PTTokopedia进行价值超15亿美元的长期投资，并拥有控股权。（3）投资建议：建议关注致欧科技、匠心家居等。
　　包装板块：（1）Q3、Q4通常为包装需求旺季，考虑到2022年低基数以及成本下行，包装板块业绩有望延续2023Q2高增趋势，其中利润增速预计更高。（2）投资建议：建议关注金属包装龙头奥瑞金、昇兴股份，纸包装龙头裕同科技，塑料软包装龙头永新股份。
　　个护板块：（1）10月，部分公司将促销资源集中于双11大促释放，或导致消费者需求延后释放，对当期销售有所影响，天猫渠道卫生巾销售额8.43亿元，同比-9.4%。双11、双12为年底重要促销节日，单季度贡献占比较大。部分公司公布双11情况，“自由点”品牌卫生巾在抖音快手直播中心（2023年10月1日至11月11日）品类榜单排名第一，同比增长100%+，天猫旗舰店（2023年10月31日至11月11日）行业店铺排名第四，同比增长80%+；“可靠”品牌成人尿裤天猫品类热销榜和京东品类竞速榜均为第一。（2）投资建议：建议关注外围市场扩张提速的卫生巾领先企业百亚股份，重组胶原蛋白业务稳步推进的洁雅股份，离焦镜渗透率持续提升的明月镜片。
　　风险提示：1.原材料价格波动；2.需求大幅下滑；3.政策风险。