2023年12月11日至12日，中央经济工作会议召开：会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。1）财政政策来看，明年将延续“积极的财政政策加力提效”的大方向。我们认为，政府主导的高端制造业、国家重大项目、民生重点项目资金有望进一步得到保障；预计明年新增专项债发行规模有望保持高位。2）政府投资相关政策来看，进一步强调投资“性价比”，支持社会资本参与新基建。我们认为，能促进投资消费良性循环的制造业相关投资将更受重视；新型基础设施、节能减排降碳相关固定资产投资有望成为新增长点；2024年社会资本参与固定资产投资的渠道进一步畅通，有望为固定资产投资贡献资金新增量；化债省份投资强度可能受到一定影响，但经济较好省份的投资潜力有望被进一步挖掘；总体来看，我们认为明年固定资产投资和基建投资仍将保持平稳增长。3）房地产政策来看，“平稳健康发展”仍是政策引导方向，“三大工程”贡献主要增量。
　　苹果MR头显Vision pro发售渐近，将VR/AR相结合的MR内容需求端有望迎来较大增长：1）此前Vision Pro在WWDC 2023上被宣布将在2024年早些时候于美国上市。据彭博社最新12月10日报道，该产品预计发售时间可能在2024年3月。2）Vision Pro发售渐近，伴随主流头显厂商MR设备投入市场，人机交互模式迎来革命性创新，将VR/AR相结合的MR内容需求端可能迎来较大增长。3）以Holovis为代表的VR/AR领域领先设计企业有望成为主要受益者之一，C端长期成长空间充足。继续重点推荐拟收购Holovis的罗曼股份。
　　投资建议：主线一：估值有向上弹性的标的。1）新业务VR/AR绑定顶级IP，估值向上弹性足，推荐【罗曼股份】。2）估值历史底部，国企改革落地有望催动估值上行，推荐业绩有望稳健增长的低估值头部建筑央企【中国建筑】、【中国中铁】，建议关注【中国铁建】、【中国中冶】、【中国交建】、【中国化学】、【中国电建】、【中国能建】。主线二：细分赛道中有业绩弹性的标的。1）受益万亿国债的区域型企业，推荐国债支持区域的头部地方国企【粤水电】（华南区域水利水电）、【安徽建工】（华东区域水利及城市建设），建议关注【测绘股份】（华东区域地理信息）。2）受益城中村改造+供给格局变化的设计企业，推荐【华阳国际】、【华建集团】。3）有明显竞争优势的细分赛道龙头，推荐有较为明显的管理和成本优势、智能化升级、业绩增长确定性较高的【鸿路钢构】；推荐产能显著扩张，转型设计+生产+施工一体化的企业【利柏特】。
　　 12月9日-12月15日新增专项债116.37亿元，新增一般债80.57亿元，新增再融资债券114.98亿元。
　　风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。