投资要点
　　事件概述：东方甄选由于“小作文”事件，给公司带来重大负面舆情，并导致粉丝数量快速流失。东方甄选直播间在12月16日发布人事任免通知：“董事长俞敏洪兼任东方甄选CEO职务，免去孙东旭的东方甄选执行董事、CEO职务”。同时在12月16日晚俞敏洪同明星主播董宇辉现身直播间，回应此前争议。
　　问题集中爆发，整改后有利于长远发展：对于东方甄选，此次事件反映了1）公司的内部流程管理机制的不完善，需要进一步优化；2）主播不恰当的言行会引发公众不满，公司对主播需要更多的规范；3）在移动互联网时代，对舆情处理需要更及时和专业。此次事件是公司进入高速发展以来主要问题的集中爆发，公司从传统教培行业转型自营品及直播带货，确实面临多重挑战，公司在采取相关整改措施后将有利于其长远发展。
　　东方甄选自营品和直播带货的优势仍然明显：在暴露问题的同时，我们也能看到东方甄选的优势。首先是公司通过近2年的发展，已经形成了多个直播账号矩阵，跨平台直播能力（抖音、淘宝、东方甄选APP），优秀的主播团队，此次事件让更多的人了解到东方甄选；其次是公司打造了东方甄选的自营品牌，是区分公司与其他直播平台的重要特色，公司甄选优质产品，从源头把控质量，通过优化供应链快速送达客户，提升满意度；最后，公司创新了多种直播带货模式，比如地方专场带货，公司近期的吉林专场，总销售额达到2.76亿元，自营品销售达到1.55亿元，均创了历史新高。
　　教育公司转型直播带货业务迎来转机：自东方甄选的董宇辉出圈以来，直播带货成为教育公司转型的重要方向之一。好未来开通了学而思优品（原名学家优品），高途开通了高途佳品，都是教师背景的主播。此次事件导致东方甄选的流量外溢，高途佳品及学而思优品成为直接受益者，直播间同时在线人数从原来的几十人迅速提升至数万人，虽然短期还不能跟东方甄选比，但已纷纷打开局面，行业将进入新的发展格局。
　　我们的观点：此次东方甄选事件不仅对公司造成了负面舆论，也暴露了公司发展过程中积累的问题，经过公司的相关整改措施以后，有利于其长远发展。同时其他教育公司转型直播带货的业务也迎来转机，得到大众的积极关注，建议持续关注这些直播间的经营表现，建议关注东方甄选(01797.HK)、新东方(EDU.N/09901.HK)、好未来(TAL.N)及高途(GOTU.N)。
　　风险提示：直播电商行业竞争激烈，GMV增长不及预期，自营产品开发及销售不及预期，头部主播离职。