核心观点
　　中央经济工作会议指出明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，实施积极的财政政策。我们认为会议定调积极，明年财政发力力度或将进一步加大，本周四北上两地地产政策进一步放松，是稳预期、稳增长政策的具体体现，随着政策力度加码，投资力度或将回升，增长预期有望加强，建议关注顺周期与三大工程相关标的。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨0.5%，沪深300下跌1.7%，板块指数跑赢大盘2.2个百分点。建筑子板块中，建筑设计及服务表现最优，跑赢大盘6.2个百分点。本周涨幅前三公司为上海建科（+49.6%）、科新发展（+19.9%）和罗曼股份（+14.5%）。融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债366亿元，到期地方政府专项债26亿元，专项债融资净额341亿元。其中，2023年度新增专项债的发行额为366亿元，年内累计新增专项债发行总额38617亿元，2023年发行进度达101.6%。2）城投债：本周城投债融资总额544.5亿元，融资净额-111.1亿元，较上周增加89.9亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额1198亿元，2023年至今累计同比下降22%。
　　行业要闻：1）中央经济工作会议：会议要求积极的财政政策要适度加力、提质增效，要用好财政政策空间，提高资金效益和政策效果。（财联社）2）国家统计局：1-11月份基础设施投资同比增长7.96%，城镇固定资产投资同比增长2.9%。（财联社）3）国家能源局、国家统计局：11月份全社会用电量同比增长11.6%；其中第一产业同比增长12.2%，第二产业增长9.8%，第三产业增长20.9%；11月份发电量为7310亿千瓦时，同比增长8.4%。（财联社）4）国家发展改革委：与越南有关部门签署共建“一带一路”、部门交流、铁路合作、绿色发展、数字经济等五份合作文件。（财联社）
　　行业观点：建议关注新质生产力和三大工程建设两大主线。1、新质生产力主线，建议关注数字化：深城交、华设集团等；低碳化：中国电建、中国能建、中材国际、中钢国际、江河集团等；智造化：鸿路钢构、柏诚股份等；2、三大工程主线，建议关注与城中村改造、保障房建设和水利建设相关的中国建筑、中国交建、中国中铁、中国中冶、中国铁建、中国核建等。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。