核心观点
　　铀：根据Numerco数据显示，本周U3O8价格为81.38美元/磅，较上周上涨0.5美元/磅，上涨0.62%，铀十年库存周期见底，根据UxC预测，2023年铀库存有望降至24000吨，后续几年铀库存有望持续下滑至万吨以下。库存对价格提供的调节作用持续下滑，需求端各国核电发电平稳运行，新增装机有望在未来十年逐年释放，看好铀价重心持续上移。
　　钼：本周钼精矿（45%-50%）价格为3065元/吨度，较上周上涨8.1%；钼铁（60%Mo）价格为20.55万元/基吨，较上周上涨8.2%。根据亿览网数据，11月钢招总量约12300吨，较10月7800吨着呢狗在4500吨左右，需求回暖明显，伴随钼需求改善价格重心也不断上移。
　　行业动态信息
　　铀：根据Numerco数据显示，本周U3O8价格为81.38美元/磅，较上周上涨0.5美元/磅，上涨0.62%，铀十年库存周期见底，根据UxC预测，2023年铀库存有望降至24000吨，后续几年铀库存有望持续下滑至万吨以下。库存对价格提供的调节作用持续下滑，需求端各国核电发电平稳运行，新增装机有望在未来十年逐年释放，看好铀价重心持续上移。
　　钼：本周钼精矿（45%-50%）价格为3065元/吨度，较上周上涨8.1%；钼铁（60%Mo）价格为20.55万元/基吨，较上周上涨8.2%。根据亿览网数据，11月钢招总量约12300吨，较10月7800吨着呢狗在4500吨左右，需求回暖明显，伴随钼需求改善价格重心也不断上移。
　　锑：本周锑精矿（50%）价格为6.80万元/金属吨，较上周下降1.4%；锑锭（99.65%）价格为8.10万元/吨，较上周下降0.6%；氧化锑（99.5%）价格为7.10万元/吨，较上周下降0.7%。下游锑品需求依然偏弱，冶炼厂目前利润有限，因此对于高成本原料接收能力有限，但同时供给端矿山以及海外进口增量有限，预计短期内锑价仍将以盘整为主。
　　镁：本周长江有色市场镁锭平均价格为2.24万元/吨，较上周下降0.4%。近期府谷地区“整改工厂”复产受阻，具体复产时间存在不确定性。当前各工厂库存压力不大，但受下游需求疲软及复产影响，镁锭依旧处于供大于求的状态，预计短期内镁价平稳运行。
　　钨：本周65%黑钨精矿平均价格为12.00万元/吨，较上周持平；88.5%APT平均价格为17.95万元/吨，较上周持平；钨粉（≥99.7%:2-10um）平均价格为26.90万元/吨，较上周增加0.2%。近期原料供应偏紧，当前产业链资源相对集中，矿商报价较为坚挺。下游终端需求略增，贸易商以及下游终端接货意愿提升，市场总体购销表现有所改善。
　　钒：本周98%五氧化二钒平均价格为8.40万元/吨，较上周增加3.7%；钒铁（50%V）平均价格为9.50万元/吨，较上周增加1.6%。近期钢招陆续进场，需求得到一定释放，钢招价格小幅上涨，市场活跃度有所提升，预计短时间国内钒市场或稳中偏强运行。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，一些主要经济体预计无法在2023年下半年之前实现触底反弹，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。