核心观点
　　1）2023年1-10月全国社会物流总额278.3万亿元，同比增长4.9%。10月份当月增长5.1%，比9月份提高0.3个百分点，社会物流总额增速呈逐月回升态势。
　　2）淘宝取消2023年“双12”活动，平台将举办“淘宝年终好价节”，将于12月9日晚8点正式开启。
　　3）顺丰助力比亚迪大型动力锂电池完成A99国际空运认证及首航运输。2023年11月23日，由比亚迪集团弗迪电池有限公司生产的大型动力锂电池搭乘顺丰航班从鄂州花湖机场出发，顺利抵达德国法兰克福机场。
　　4）圆通全球航空物流枢纽“东方天地港”预计2025年投入使用，并承担圆通全球航空物流枢纽、长三角商贸集散中心、共享型多式联运中心三大功能。
　　行业动态信息行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（11月27日-12月01日）交运板块整体保持稳定，快递板块上涨0.25%。
　　快递：淘宝年终好价节取代“双12”活动，顺丰助力比亚迪大型动力锂电池国际空运认证及首航。
　　1-10月全国社会物流总额278.3万亿元，同比增长4.9%。11月28日，中国物流与采购联合会公布今年1至10月份物流运行数据。数据显示，10月份物流总额增速企稳回升，物流需求结构化升级持续推进，物流需求呈现恢复向好态势，新动能、新业态需求带动作用显著。1至10月份，全国社会物流总额278.3万亿元，同比增长4.9%，增速比1至9月份提高0.1个百分点。10月份当月增长5.1%，比9月份提高0.3个百分点。从近期走势来看，社会物流总额增速呈逐月回升态势。另外，新业态和新动能物流协同发展，带动作用显现。在电商直播购物等快速增长的驱动下，1至10月份，全国实物商品网上零售额同比增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重提升0.3个百分点。在新业态带动下，相关的智能消费品物流需求同步扩大，带动智能车载设备制造、智能无人飞行器制造物流需求增长超过50%。
　　淘宝取消2023年“双12”活动，平台将举办“淘宝年终好价节”，将于12月9日晚8点正式开启。11月24日，据淘宝商家服务大厅官网消息，淘宝“双12”活动2023年取消不再举办，平台将举办“淘宝年终好价节”，预计11月底开始招商。对此，淘宝方面回应称，“淘宝好价节”将于12月9日晚8点正式开启。相比往年的“双12”，折扣力度、商家规模、商品规模，将实现全面大幅度提升。
　　顺丰助力比亚迪大型动力锂电池完成A99国际空运认证及首航运输。2023年11月23日，由比亚迪集团弗迪电池有限公司生产的大型动力锂电池搭乘顺丰航班从鄂州花湖机场出发，顺利抵达德国法兰克福机场。落地后，该批产品将会被直派至匈牙利终端客户处。这是比亚迪集团大型动力锂电池产品首次通过国内航司空运出口，这也是顺丰航空首次在花湖机场执行大型动力锂电池跨境运输，表明顺丰在危险品跨境航空运输服务体系能力上的提升与夯实，标志着中国航司危险品航空运输保障能力再上新台阶，更是快递物流行业高质量发展的重要一步。
　　申通长沙智慧物流产业园将上线。11月27日，湖南最大的申通智慧枢纽中心：长沙申通智慧物流产业园主体建筑已经建设完成。12月，自动化设备安装完毕后，新中心将拥有超200个智能机器人及智能分拣流水线，产能超过每日300万票，可实现全链路智能化分拣。据悉，申通长沙智慧物流产业园占地面积约191亩，投资总额预计超8亿元，建筑总面积约13.6万平方米，集申通湖南省区总部、电商产业新经济和智能化配送中心于一体，将提供超1000个就业岗位。
　　圆通全球航空物流枢纽“东方天地港”预计2025年投入使用。11月29日，在由中国贸促会主办的首届中国国际供应链促进博览会（以下简称“链博会”）现场，圆通全球航空物流枢纽“东方天地港”蓝图在圆通国际展台亮相。据圆通相关负责人介绍，东方天地港目前正在建设中，总投资约122亿元，预计将于2025年在浙江嘉兴投入使用，并承担圆通全球航空物流枢纽、长三角商贸集散中心、共享型多式联运中心三大功能。
　　快递板块供需两侧虽然初现稳定态势，行业整体进入高速向高质量发展的“供给为王的新周期”，产能及相应价格博弈决定短期成败；长期需正视行业格局正面临“十年未有之变局”，电商平台物流战略和国际化动能才是决定生死并重新洗牌行业的核心。
　　建议长期维度关注受电商平台格局演化影响小，具备持续产能造血能力且在国际拥有先发优势的顺丰控股与中通快递，同时建议关注申通快递及德邦股份的短期业绩弹性。
　　风险分析
　　电商快递需求增长低于预期
　　快递件量较大部分来源于电商快递，需求增长存在低于预期风险。回顾2020年，经历了新冠疫情短暂冲击的快递行业受益于线上渗透率的加速提升，需求出现超预期增长；同时，电商平台间竞争加剧，各类促销活动频出，带动快递行业件量增速表现优异，后续电商平台营销费用存在不及预期风险，带来电商快递需求增长低于预期。
　　快递行业价格战愈演愈烈
　　当前各地快递价格监管政策下，快递行业价格战硝烟散去；但是快递企业产能扩张