本期投资提示：
　　首推跨境物流板块：TEMU超预期后，市场对跨境物流板块关注重点从欧美衰退压力下出口悲观预期转向海外消费降级廉价商品仍然有出口优势，跨境物流崛起，轻资产货代本质为全程物流服务批发商，受益于直客货源增加，批发价格下降，单位利润增长。与Temu与本土货代关系类似，海外头部货代也较难从宜家沃尔玛等大货主赚取较高利润，但不阻碍海外货代直客货源增加后整体服务能力提升。重资产航空货运主要关注运价变化，优先推荐轻资产货代华贸物流、中国外运。
　　OPEC会议结束后美股油轮股反弹：本轮欧佩克+220万桶减产中，沙特俄罗斯均延续此前减产规模，伊拉克等国的自愿性70万桶/天减产，西非等国当前产量仍然低于实际配额，市场预计对油出口实际影响有限，美股油轮股大幅反弹。高矿价矿山积极出货，BDI突破3000点：铁矿石港口库存维持低位，往年Q4能耗双控今年并不明显，钢厂维持高产量下铁矿石价格高位矿山加速出货，临近季节性旺季中后段运价弹性极大，环比持续上涨持续性难以判断，但供给受限中枢上行趋势不变。
　　原油运：VLCC上涨1.9%至59788美元/天，苏伊士回落0.3%至57585美元/天，阿芙拉回落10%至54034美元/天。成品油：LR2下跌17.6%至21655美元/天，MR持平至35982美元/天，新加坡-澳大利亚涨30%至16000美元/天。干散：BDI报3,192.00点，周上涨51.86%。集运: SCFI收于1,010.81点，周上涨1.77%。内贸集运：PDCI上涨2.82%至1240点。造船：新造船价格维持上行趋势。北海造船获Euronav1艘VLCC订单，黄埔文冲获2艘LPG船，达飞正在酝酿10艘8亿美元双燃料集装箱船订单。
　　铁路：推荐广汇物流，关注大秦铁路、铁龙物流。根据交通运输部数据，11月6日-11月12日铁路货运量为7640.9万吨，环比上周下降0.37%，呈现弱复苏态势。伴随疆煤产能持续扩张及区域路网格局完善，建议重点关注铁路多式联运板块和能源安全大背景下的疆煤外运相关投资机会。
　　快递：1）德邦大幅上调与京东系的关联交易；中通拿下“地图牌照”。a）11月30日，德邦股份董事会通过2024年度日常关联交易预计的议案，预计2024年与京东系关联交易总金额不超过85亿元，同比增长68.8%。b）近日，中通快递旗下地图公司中通巡天科技顺利通过主管部门考核审批，获得互联网地图服务甲级测绘资质证书。2）投资分析意见：推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场：1）吉祥航空发布公告，拟以自有现金方式收购其持有的目标公司九元航空3.0517%股权。本次交易完成后，吉祥航空将持有九元航空100%股权，九元航空将成为吉祥航空的全资子公司。2）燃油附加费进一步下调。自2023年12月5日（出票日期）起，成人旅客800公里（含）以下航线每位旅客收取50元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取90元燃油附加费。相较于调整前分别降低了10元和20元。3）投资分析意见：四季度候鸟迁徙效应已触发，部分过冬航线客流启动，跨境出行环比已有改善，继续强调航空机场板块复苏机会
　　公路铁路：推荐广汇物流，关注大秦铁路、铁龙物流。根据交通运输部数据，11月20日-11月26日铁路货运量为7840.4万吨，环比上周增长1.2%，呈现弱复苏态势。伴随疆煤产能持续扩张及区域路网格局完善，建议重点关注铁路多式联运板块和能源安全大背景下的疆煤外运相关投资机会。公路板块，招商公路接连收购湖南永蓝高速60%股权及招商中铁2%的股权，有助于优化公司业务结构及区位战略布局，提升公司综合竞争实力。继续推荐招商公路。推荐：广汇物流，招商公路，永泰运，嘉友国际，思维列控。关注：海晨股份，京沪高铁，铁龙物流，中铁特货，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速不及预期。