本周关注：航空方面，关注中美航线恢复进度。快递方面，关注双十一量价趋势；油运方面，长期供需改善逻辑不变。基础设施领域关注公路铁路港口。本周推荐投资组合：春秋航空、中国国航、中通快递-w、中远海能、宁沪高速、粤高速A、京沪高铁、广深铁路、北部湾港。
　　1.中美扩大人文交流给国际航班恢复释放积极信号。10月各航司数据保持稳定，国内航司客座率呈现修复趋势。根据航班管家，2023年11月18日全民航执行客运航班恢复至19年的90.1%，国际+地区航班恢复至19年的55.6%。中美元首在旧金山实现会晤，未来有望在人文交流方面扩大合作，国际航线恢复释放积极信号。重点推荐国内低成本龙头春秋航空以及国际航线占比较高的中国国航。
　　2.快递双十一业务量超预期，关注旺季短期价格提振。国家邮政局监测数据显示，今年“双11”期间（11月1日～16日），快递企业累计揽收快递包裹同比增长25.7%；累计投递快递包裹同比增长30.9%。2023年10月，各家业务量同比增速情况：申通（34.1%）>圆通（19.1%）＞顺丰（1.3%）（注：不含丰网顺丰件量同比增长15.4%）；单票收入环比增速情况：圆通（1.7%）>申通（0%）>顺丰（-5.5%）。中通Q3业绩发布，盈利符合预期；业务量持续领跑快递行业，龙头优势进一步凸显。中通快递发布2023年Q3经营业绩，23Q3实现营业收入90.8亿元，同比增长1.5%，实现调后净利润23.4亿元，同比增长25%。重点推荐中通快递-W。
　　3.短期看好VLCC运费反弹，中期仍需观望中东产油国减产政策。本周五原油价格跌幅较大，远期价格形成Contango结构，短期VLCC运费有望反弹；目前美国补库进度良好，大西洋市场货盘符合预期。欧洲的增长继续落后于市场预期，后续中东地区减产意愿及时限有望延长。本周全球原油运输市场VLCC型油轮运价保持高位，中东、美湾、西非航线运价出现小幅上涨，运价提升至5万美元/天以上。展望未来三年，行业供需逻辑仍然向好，看好油品运输价格弹性。重点推荐中远海能。
　　4.公路客流基本面改善明显，高股息低估值彰显配置价值，2023年以来前期受疫情影响积压的出行需求迎来修复，建议关注路产所在区域经济发展向好/具备分红提升预期/扩容优质路产/改扩建提升道路运营质量的企业，重点推荐宁沪高速、粤高速A。铁路板块在旺季催化下盈利能力明显改善，后续关注高铁组网效应持续释放及票价市场化改革，重点推荐京沪高铁、广深铁路；港口方面关注四季度外贸进出口回暖趋势，当前港口企业估值偏低，伴随行业整合加速，格局持续向好，重点推荐北部湾港。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。