核心观点
　　物流业景气指数LPI和各分项指数均有不同程度回落，但消费和供应链需求逐渐恢复。受季节性影响，制造业采购经理指数PMI重新回落至荣枯线下。仓储相关指标较大回落反应行业相关需求不足，出现仓储租金及仓储空置率水平呈下降压力。国庆中秋双节导致货运流量不同程度下滑，但电商活动带动提前备货下的公路运价出现回升。
　　行业动态信息
　　物流业景气指数LPI和各分项指数均有不同程度回落
　　2023年10月份，物流业景气指数尽管回落0.6pct，但“金九”之后“银十”居民消费持续和供应链上下游需求逐渐恢复，共同带动物流活动保持较高活跃度；各分项指数均有不同程度回落，其中业务总量指数、新订单指数均处于扩张区间。
　　制造业采购经理指数PMI回落至荣枯线下
　　10月份PMI指数为49.5%，较上月下降0.7个百分点，回落至荣枯线下，既有季节性因素影响，也表明经济回升动能仍需着力加强。分项指数变化表明制造业市场需求受季节性影响有所波动，但企业生产活动仍持稳运行。
　　价格类和库存类指数较大回落反应行业仓储相关需求不足，出现仓储租金及仓储空置率水平呈下降压力
　　10月份中国仓储指数50.9%，较上月下降2.6个百分点，连续九个月保持在扩张区间。指数回落主要受前期基数较高影响，指数仍位于扩张区间，显示仓储行业整体向好的运行态势没有改变。业务量等分项指数在扩张区间有所回落，表明企业补库速度下降。全国通用仓库新增供应为146.8万㎡，环比上升11.66%，较去年10月同比上升3.91%，乌鲁木齐、无锡、天津排名前三；全国41城通用仓储市场平均租金继续降至24.39元/㎡·月；仓储空置率伴随销售去库上涨至14.85%。
　　节假车流量下滑，但电商活动带动提前备货下公路运价回升
　　公路货运本月车流量环比下降18pct，但在电商活动带动提前备货的需求释放下运价回升：货运量预计同比增长10.1%，环比下降4.3%；公路物流运价指数比上月回升0.86pct，接近年初较高水平，反映公路市场供需总体改善，但在季节性因素影响下，本月运价水平呈现中高后低。10月，铁路货运同比回调0.5%；民航国内货邮量预计为44.1万吨，同比上涨65.7%，环比下降2.2%。
　　风险分析
　　1、虽然上半年对经济运行影响较大的疫情因素明显消退，我国制造业快速回升，经济运行加快自我修复，逐渐向稳定有序运行轨道回归。但国际上外部环境依然复杂，出口恢复不确定性因素较多，挖掘内需增长潜力对保持经济稳定向好至为重要。
　　2、仓储行业保持向好恢复态势，但步伐与前期相比有所放缓，后续走势还需观察经济继续复苏回暖，提振投资、扩大消费的政策效果。此外，传统仓库高度依赖人工作业，包括拆垛、码垛、归位，再把信息录入到系统中，整个仓库的运营效率全部被压缩到用工成本，但目前仓储相关劳动力供给呈现老龄化以及部分地区用工短缺现象。
　　3、受国际原油价格波动影响，物流运输公司燃料成本存在继续上涨风险，虽然去年底汽柴油价格有所回落，但近期又出现季节性涨价，对运输成本仍存在压力。