本期投资提示：
　　跨境物流板块：关注业绩改善被错杀标的中国外运、华贸物流，重申跨境物流beta拐点已现。Q（1）华贸物流分红承诺三年提升至60%以上；2）运价回落对货代盈利影响巅峰已经过去，beta端三季度海运价格价环比下跌，中国外运、华贸物流扣除汇兑影响业绩环比持平或改善，周期低点业绩韧性开始验证。
　　运价：美湾、巴西出货带动VLCC上涨，上半周强势，后半周趋缓，考虑苏伊士TCE高于VLCC，价格仍有支撑。远东、中东成品油需求一般，LR2，MR回落。推荐中远海能，招商轮船。VLCC本周上涨24%至62823美元/天。苏伊士上涨13%至83224美元/天，阿芙拉上涨8%至90197美元/天。LR2回落20%32171美元/天，MR回落3%至20815美元/天，新加坡-澳大利亚回落31%至14439美元/天。干散货：东澳、西非、南非、印度货盘一般，大西洋需求好于远东，BDI报1,462.00点，周下跌6.46%。集运：月初航司宣涨，SCFI报1,067.88点，周上涨5.46%。内贸集运：东北粮食货量未达预期，华北货量缓慢恢复，PDCI上涨0.34%至1180点。
　　造船：新造船价格持续上涨报176点上涨0.1点。维持上行趋势。克拉克森10月已统计新签订单载重吨下滑但金额提升-9月重述新签订单大幅上修。10月已统计新签订单70.7亿美金，环比上涨0.5%，同比下跌52.6%。9月新签订单741万载重吨（修正上调190万载重吨，上调总金额12亿美金，其中中国船厂上调66万载重吨，上调总金额4.78亿美金）。继续推荐中国船舶、关注中国重工、中船防务。
　　铁路：推荐广汇物流、嘉友国际，关注海晨股份、铁龙物流、中铁特货。根据交通运输部数据，10月23-29日铁路货运量为7729.8万吨，环比上周增长1.8%，呈现弱复苏状态，建议重点关注铁路多式联运板块和能源安全大背景下的疆煤外运相关投资机会，推荐广汇物流。三季度受益于蒙煤主焦煤占比持续提升及非洲业务的逐步开展，嘉友国际Q1-3归母净利润同比增长61.6%，业绩表现超预期，继续推荐。
　　快递：1）a）顺丰控股发布2023年三季报。2023Q3公司实现营业收入646.5亿元，同比下降6.4%；实现归母净利润20.9亿元，同比增长6.6%；扣非净利润18.4亿元，同比增长7.3%。剔除丰网后收入稳健增长，成本费用持续优化。b）申通快递发布2023年三季报。2023Q3公司实现营业收入102.5亿元，同比增长12.4%；归母净利润274万元，同比下降87.7%。公司产能投入持续推进，业务量及市占率保持提升态势。c）韵达股份发布2023年三季报，Q3实现营业收入112.6亿元，同比下滑9.2%，实现归母净利润3亿元，同比增长51.5%。受行业竞争加剧影响，三季度单票扣非净利为0.04元/票，环比下降0.06元。2）投资分析意见：推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场：1）航空燃油附加费自11月5日起下调。自2023年11月5日（出票日期）起，成人旅客：800公里(含)以下航线每位旅客收取60元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取110元燃油附加费。
　　相较于调整前分别降低了10元和20元。2）投资分析意见：四季度关注冬春航季换季，出境政策变化，关注国际航线加班后续进展。继续强调航空机场板块复苏机会。
　　公路铁路：根据百度迁徙指数，本周迁徙规模数据同比小幅下降。全国范围看，北上广三地迁入及迁出指数均有所下降。中国化工产品价格指数：根据万得，本周中国化工产品价格指数继续下降。化学品库存：根据万得，本周华东地区甲醇、乙二醇库存为7.62、116.22万吨，分别环比上周增长5.98%、1.39%，苯乙烯库存为2.90万吨，环比上周下降21.62%。推荐：广汇物流，永泰运，嘉友国际，招商公路，京沪高铁，思维列控。关注：海晨股份，铁龙物流，中铁特货，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速不及预期。