核心观点
　　1）受美元走强和美国商业原油库存超预期增加等因素影响，本周国际油价均录得跌幅。欧盟正在考虑是否延长2023年2月开始实施的天然气限价机制，以避免在冬天到来之际欧洲天然气价格出现再次飙升。
　　2）10月第3周（10月14日至10月20日）中国大宗商品价格指数比前一周上涨1.1%；比年初上涨14.3%；比上年同期下跌1.8%。
　　3）本周（10月23日-10月27日）中国公路物流运价指数比上周回落1.25%。公路物流需求稳中趋缓，运力供给小幅增长，运价指数小幅回落。从后期走势看，进入四季度运价指数可能小幅震荡回升。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（10月23日-10月27日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块上涨3.03%，其中原材料供应链服务板块上涨2.62%。
　　物流供应链：美国商业原油库存增加，欧盟考虑延长天然气限价机制
　　受美元走强和美国商业原油库存超预期增加等因素影响，本周国际油价均录得跌幅。10月27日美国商务部公布数据显示，美国9月个人消费支出，即PCE价格指数环比上升0.4%，低于市场预期；剔除食品和能源价格后的9月核心PCE价格指数从8月的3.9%回落至3.7%，但仍明显高于美联储2%的通胀目标。同时，本周各期限美债收益率冲高，美元维持强势格局。10月25日美国能源信息署（EIA）披露，至10月20日当周商业原油库存增加137.1万桶，预期增加23.9万桶，前值减少449.1万桶；当周美国战略石油储备（SPR）库存维持在3.513亿桶不变。
　　欧盟考虑延长天然气限价机制。根据英国《金融时报》10月22日报道，受巴以冲突以及本月早些时候发生的芬兰与爱沙尼亚之间海底天然气管道泄漏事件的影响，欧盟正在考虑是否延长2023年2月开始实施的天然气限价机制，以避免在冬天到来之际欧洲天然气价格出现再次飙升。2023年12月，欧盟成员国就设定天然气价格上限达成一致，以保护欧洲经济免受过高的天然气价格冲击。
　　10月第3周（10月14日至20日），中国大宗商品价格指数（CCPI）为144.65点，比前一周上升1.6点，涨幅1.1%；比年初上升18.1点，涨幅14.3%；比上年同期下降2.6点，降幅1.8%。分类指数方面，共有五大类商品价格指数上涨，其中牲畜类、油料油脂类涨幅居前，分别上涨6.7%和1.3%；矿产类、钢铁类降幅居前，分别下降3.7%和1.3%。
　　本周（10月23日-10月27日），由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1037.84点，比上周回落1.25%。分车型看，各车型指数环比小幅回落。其中，整车指数为1039.07点，比上周回落1.24%；零担轻货指数为1033.71点，比上周回落1.27%；零担重货指数为1038.04点，比上周回落1.25%。本周，公路物流需求稳中趋缓，运力供给小幅增长，运价指数小幅回落。从后期走势看，进入四季度运价指数可能小幅震荡回升。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。