2023年第三季度業績回顧：澳博毛博彩收入環比增長9.3%到61.9億港元(同下)（恢復到2019年同期的63.9%）。貴賓博彩收入、中場博彩收入及角子機博彩收入分別環比增長-34.6%、+12.5%及+18.8%（分別恢復到2019年同期的11.6%，80.0%，104.4%）;非博彩收入環比增長22.5%（占比為6.9%）。EBITDA環比提升31.5%到5.7億元（恢復到2019年同期的59.5%）, 「新葡京」和其他自營的業績表現符合預期。如加回1.5億元衛星娛樂場的費用，EBITDA為7.1億元（恢復到2019年同期的75.1%）。淨利潤虧損略收窄到4.1億元。集團每天的總經營開支環比增加1.8%到18.9百萬元。第三季度總體市場佔有率環比提升0.1個百分點到12.1%。集團賬上現金為約45.7億元,淨負債為約237.3元。
　　「新葡京」和其他娛樂場的表現:「新葡京」、其他自營、衛星娛樂場的博彩收入分別環比增長+9.5%、+4.7%、+9.9%%到14.7億元、11.8億元、22.9億元（分別恢復到2019年同期的40%，73%及41%）;而它們EBITDA的分別為3.7億元、3.5億元、-0.8億元（分別恢復到2019年同期的71%，98%及0%）。集團目前擁有9家衛星娛樂。如扣除5家已于去年停業衛星娛樂的影響，衛星娛樂場的EBITDA為0.68億元。
　　「上葡京」的表現:「上葡京」錄得10.8億元的收入（博彩為782百萬元–為「新葡京」的53%，非博彩為302百萬元），環比增長13.3%(增長低於預期，主要受貴賓轉碼數減少13.5%和淨贏率下跌1.2個百分點的影響；但中場和角子機博彩收入分別環比增長+40.9%和+48.2%，還是良好)。EBITDA虧損收窄到-0.27億元。項目每天的經營開支環比增長7.2%到6.2百萬元。項目的每天平均人流環比增長21%。「上葡京」的市場佔有率約為1.7%，環比增加0.7pct。集團在此項目在建一個多用途的場館。考慮到專案的規模、產品的獨特性和更多非博彩配套（包括酒店客房、餐飲和零售）的推出，預計長遠市場佔有率能提升到4-5%；未來增長潛力巨大。
　　其他要點：於10月份：集團的毛收入環比9月份增長27%，其中「上葡京」環比增長55%；自營的中場業務（包括和不包括「上葡京」分別比2019年同期增長20%及5%）。
　　目標價3.34港元，維持買入評級:隨著澳門的復蘇，我們相信集團也會受益；同時「上葡京」的爬坡將能提升集團長遠的增長及競爭優勢;我們繼續看好澳博未來的發展。維持買入評級。目標價為3.34港元,這是基於新葡京娛樂場、其他自行推廣娛樂場及衛星娛樂場和其他業務7.7倍2024年的EBITDA估值。
　　重要風險：我們認為以下是一些比較重要的風險: 1)經濟增長比預期差、2)政策風險、3)「上葡京」的表現低於預期、4)市場的競爭及5）流動性問題。