11.20-11.24资金面关注因素：
　　（1）逆回购到期17610亿元；（2）国库现金定存净投放400亿元；（3）政府债净缴款4625亿元；（4）同业存单到期4192亿元。
　　11.13-11.17公开市场情况：
　　公开市场净投放11110亿元。7天期逆回购投放17610亿元，到期12500亿元；MLF投放14500亿元，到期8500亿元。
　　11.13-11.17货币市场利率变动：
　　货币市场利率走势：（1）DR001利率上行19.6bp至1.9%，DR007上行17.2bp至2.0%，R001上行21.8bp至2.0%，R007上行22.3bp至2.2%；（2）1月期CD利率上行3.1bp至2.3%，3月期CD利率上行1.9bp至2.6%，6月期CD利率下行0.4bp至2.7%，9月期CD（股份行）利率下行4.2bp至2.6%，1年期CD（股份行）利率上行2.3bp至2.6%。
　　银行间质押式回购成交额日均为65915亿元，比11.6-11.10减少6036亿元。其中，R001日均成交额57851亿元，平均占比87.7%；R007日均成交7322亿元，平均占比11.1%。
　　上交所新质押式国债回购日均成交额为16194亿元，比11.6-11.10增加236亿元。其中，GC001日均成交额13731亿元，占比84.9%，GC007日均成交额1801亿元，占比11.0%。
　　11.13-11.17同业存单一级市场跟踪：
　　主要银行同业存单发行7485亿元，净融资额为1562亿元，对比11.6-11.10主要银行同业存单发行6973亿元，净融资额-1235亿元，发行规模增加，净融资额增加。城商行、6M存单发行占比最高，分别为41%、47%；股份行、6月期、AA存单的发行成功率最高，分别为92%、85%、83%。
　　同业存单各主体的发行利率分化，股份行、城商行1YCD发行利率分别上行2.3bp、5.4bp，国有行、农商行1YCD发行利率分别下行2.0bp、2.4bp。各期限的发行利率分化，1月期、3月期、1年期（股份行）发行利率分别上行3.1bp、1.9bp、2.3bp，6月期、9月期发行利率分别下行0.4bp、4.2bp。
　　主体发行利差方面，农商行与股份行1年期存单发行利差下行4.7bp至12.3bp；期限利差方面，1Y-1M利差上行0.8bp至52.0bp。此外，股份行1YCD与R007的利差下行20.1bp至38.2bp，1YCD与R001的利差下行19.6bp至62.3bp，“1YCD-1年期MLF”利差上行2.3bp至12.8bp。
　　11.13-11.17同业存单二级市场跟踪：
　　同业存单收益率分化。其中，股份行1年期同业存单收益率下行1.3bp，1月期同业存单收益率上行5.0bp，AA+级1年期同业存单收益率下行0.2bp。主体利差方面，农商行与股份行1年期存单利差下行0.3bp至9.6bp；期限利差方面，1Y与1MCD的利差下行6.3bp至37.2bp；等级利差方面，AA+(1Y)-AAA(1Y)存单利差上行1.0bp至11.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差下行2.7bp至7.2bp，“1YCD-10Y国债”利差下行3.5bp至-8.0bp。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。