转债时间价值关注度有所提升。
　　2017年转债扩容后上市的转债将陆续到期，市场对于转债时间价值的关注度也得到提升，而且随着转债市场的发展，转债的生命周期也在发生变化，因此探讨剩余期限对转债定价的影响有一定必要性。
　　整体来看，转债时间价值在存续期最后两年迅速衰减。
　　以修正溢价率作为时间价值的衡量指标。市场整体方面，剩余期限2-5年的阶段，时间并不是转债定价的主要影响因素；剩余期限2年以下，时间的负面效应快速加剧。特别对于规模较大的转债，时间的显著负面效应出现的时间更早。
　　但就小阶段和个券来说，市场、板块或个券的行情均会对转债时间价值的衰减速度和力度产生影响，导致时间价值的走势虽大体相似，但并不会精确相同。
　　最后两年更适合波段交易或事件性投资机会。
　　对于无法提前赎回的转债，一方面，可以考虑以到期赎回价作为锚点进行波动交易操作。平价较低、规模较大且前期未触发过提前赎回条款的转债普遍都有波段性交易机会，且大多潜在收益空间都不错，若市场或相关板块有行情，潜在收益可能更高，但信用风险是潜在的较大负面因素。
　　另一方面，基于上市公司的促转股意愿，下修也是较好的事件性机会，然而历史数据显示下修的事件性机会并不常见。
　　风险提示：本报告的事件研究是历史数据的测算结果，若市场环境发生显著变化，存在失效的风险，实际交易中谨慎参考。