23年第三季度業績概況：銀河淨收益同比增長37%，環比上升11%到96.5億港元（恢復到2019年同期的75.9%）。貴賓賭枱轉碼數同比增長1067%,環比上升12%（恢復到2019年同期的20%）；中場博彩收益同比增長833%,環比上升18%（比2019年同期增長2%）。零售租金收入環比減少6.8%。經營費用方面：現在大概是19年同期90%的水準，其中員工費用大概占80%；而目前員工數大概為19，500名。集團經調整EBITDA環比增長12%到27.7億港元（恢復到2019年同期的67%），EBITDA率為28.7%。集團的資產負債狀況維持非常穩健，持有淨現金為233億港元（在行業裡是最強大的)。據瞭解，於第四季度到目前為止中場業務的表現比2019年同期增長10%到20%；而集團市場佔有率應有提升(第三季度為約18.5%)。集團在繼續推進「澳門銀河」第四期的建築工程，預計在2027年完工。為了拓展海外旅客，集團已在東京和首爾設立發展海外業務的辦事處，並在曼谷籌備設立辦事處的工作。
　　「澳門銀河」及星際酒店業績概況:期內「澳門銀河」和星際酒店的淨收益分別環比增長17%和0.4%到76億和12億港元（分別恢復到2019年同期的82%及49%）；經調整EBITDA分別為25.6和3.5億港元（分別恢復到2019年同期的81%及42%）。EBITDA率分別為33.6%及28.3%。「澳門銀河」及星際酒店的酒店入住率分別為98%和100%。「澳門銀河」的中場收入已比19年同期有20%的增長；星際酒店的恢復較慢，受約1.5個月裝修工程的影響。為了更好地利用賭台和支持「澳門銀河」的發展,有約54張星際酒店的賭台被調配到「澳門銀河」。目前星際酒店的賭台數為約160張左右。
　　「澳門銀河」第三和四期的更新: 「澳門銀河」第三期的萊佛士酒店和澳門安達仕酒店(其中約300間客房)已投入服務;將能分別為旅客帶來新層次的奢華服務及顧客體驗，及滿足追求文化時尚和商務休閒旅客的需求。集團也在繼續推進「澳門銀河」第四期的建築工程，預計在2027年完工。此項目發展面積約為60萬平方米，將引入多間高端並首度進駐澳門的酒店品牌，擁有4,000個座位的劇院、多元化的餐飲、零售、非博彩設施、園林和水上玩樂園區。
　　維持買入評級,目標價59.33港元:集團23年第三季度業績符合預期。「澳門銀河」第三期的推出有助集團市場份額的提升。由於集團擁有良好的產品和服務、資產負債狀況在行業裡最穩健、管理層的執行能力強勁、未來銀河還有路氹第四期項目、橫琴項目及潛在海外項目的推出;我們對集團的長期發展是充滿信心。我們維持買入評級。目標價為59.33港元,相等於2024年EV/EBITDA的16倍。
　　風險因素：我們認為以下是一些比較重要的風險: 1)經濟增長比預期差、2)政策風險、3）來自其他經營者的競爭