核心观点
　　本周国家发改委、财政部发布《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》明确PPP新机制，新机制聚焦使用者付费项目，采取特许经营形式，鼓励民营企业参与。新机制下PPP项目实施更加规范有保障，项目收益更加稳定，但也存在规模缩小等变化。10月我国PPI环比持平，同比下降2.6%，同比降幅小幅回落。在四季度万亿国债逐步落地，财政稳增长发力背景下，建议关注稳增长及化债相关的投资机会。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨0.3%，沪深300上涨0.1%，板块指数跑赢大盘0.2个百分点。建筑子板块中，建筑装修表现最优，跑赢大盘1.9个百分点。本周涨幅前三公司为高新发展（+25.5%）、亚翔集成（+20.2%）和ST光田（+18.6%）。
　　融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债668亿元，到期地方政府专项债138亿元，专项债融资净额530亿元。其中，2023年度新增专项债的发行额为0亿元，年内累计新增专项债发行总额36720亿元，2023年发行进度达96.6%。2）城投债：本周城投债融资总额360.0亿元，融资净额-202.3亿元，较上周减少523.8亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额695亿元，2023年至今累计同比下降19%。
　　行业要闻：1）发改委、财政部：发布《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》，指出政府和社会资本合作应限定于有经营性收益的项目，主要包括交通项目、物流枢纽及物流园区项目、市政项目、环境治理项目以及具有发电功能的水利项目等。（财联社）2）发改委：印发《国家碳达峰试点建设方案》，将在全国范围内选择100个具有典型代表性的城市和园区开展碳达峰试点建设。（财联社）3）国家统计局：10月CPI由上月同比持平转为同比下降0.2%，PPI同比下降2.6%。（财联社）4）中央深改委：推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向前瞻性战略性新兴产业集中；加强对电力、油气、铁路等具有自然垄断属性的行业的监管，推动其聚焦主责主业，增加国有资本在网络型基础设施上投入。（财联社）
　　行业观点：10月建筑业PMI环比回落，受节假日及资金影响较大，建议专注稳增长及化债相关投资机会，建筑央企建议重点关注中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中材国际、北方国际、中钢国际、中工国际、中国建筑、中国电建、中国能建；地方建筑国企建议重点关注新疆交建、粤水电、安徽建工。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。