▍ 2023年10月物价数据点评—CPI为何再度为负？
　　宏观经济｜10月CPI同比出现年内的第二个负值，低于市场预期。除了猪肉价格下跌（今年7-10月与去年同期猪周期明显错位）的拖累之外，还受到核心CPI疲弱、鸡蛋和食用油等其他食品价格大幅下降的影响。今年以来，核心CPI偏低的问题一直存在，主要原因还是前期PPI大幅下跌传导至工业制成品端，但目前这一现象已经边际缓解。预计11、12月CPI同比将小幅上行，但仍将维持在低位区间徘徊。10月的PPI同比小幅回落主要受到去年同期基数效应抬升的影响，整体符合预期，但工业“银十”的成色较为平淡。行业结构方面：一是上游采掘行业价格偏强，中下游加工行业偏弱；二是黑色、有色系表现弱，原油、煤炭系表现强，非金属矿物系跌幅明显收窄。10月下旬万亿国债政策发布后，基建链商品价格企稳回升，但这一价格上涨动能尚未反映在10月的PPI数据中。在政策效应的带动下，预计未来两个月PPI同比继续小幅上行，但或于明年二季度才能回到正值区间。
　　▍芯动联科（688582.SH）投资价值分析报告—技术为芯，动联万物
　　制造产业｜公司是国内MEMS陀螺仪龙头，主要产品包括MEMS陀螺仪/加速度计/IMU等，用于高可靠、无人系统、高端工业等领域。凭借国际先进的技术水平、高强度研发下不断扩充的产品矩阵及“货架式”产品思路，预计公司将核心受益于MEMS惯性传感器在高可靠等领域的渗透率提升，同时智能驾驶、机器人等新兴领域有望为公司打开广阔的发展空间。首次覆盖，给予“买入”评级。