重点推荐
　　▍ 2023年11月美联储议息会议与美国财政部四季度再融资声明点评—发债增加速度放缓，联储继续谨慎行事
　　宏观经济｜美联储11月议息会议继续维持利率不变，符合市场预期。鲍威尔讲话未有更多鹰派信息，总体基调保持谨慎，市场解读中性偏鸽。我们预计美联储12月不加息的概率较大，首次降息时点或在明年年中前后。美国财政部四季度发债计划较三季度增加速度放缓对美债有阶段性利多，但附息国债发行规模继续增加，供给端仍难趋势性利多美债，建议关注10年期美债拍卖情况。短期来看，预计美元指数仍将高位震荡，美债利率或将高位偏弱震荡。
　　▍银行业关于《商业银行资本管理办法》的点评—达标释压，应对前置
　　银行业｜《商业银行资本管理办法》及配套文件终版落地，增加过渡期安排以及优化部分风险权重设置，一定程度缓释了部分银行的短期达标压力，亦减弱了对局部金融市场的阶段性冲击。中长期来看，优质客户、低风险业务的资本节约效应或更为突出，商业银行在战略选择、客群竞争、资产配置等方面或持有优化调整，相对而言具备客群基础、业务禀赋和风控优势的银行或持续占优。
　　▍ ESG资管产品研究专题（三）—优化ESG公募发行策略，科学评估双重绩效
　　ESG｜近三年公募基金整体发行增速放缓，但受政策红利驱动，ESG产品数量增速逆势上涨，CAGR达20.2%，不过其超额收益普遍较差。因此针对ESG产品发行，我们建议主动产品优先考虑整合策略，避免ESG投资枷锁，被动产品选择中小盘宽基股票池，均可有效改善收益表现。且为更有效量化其双重绩效，产品应选择ESG指数作为产品基准，从而更精准评价ESG基金经理投资绩效；我们提出中信证券基金ESG评价体系2.0，以量化监管及资金方对其社会绩效的诉求。
　　▍南山智尚（300918.SZ）投资价值分析报告—毛纺一体化龙头，布局新材料开启新征程
　　纺织服装｜南山智尚是毛纺服饰行业一体化龙头，2021年切入超高分子量聚乙烯领域，公司超高分子量聚乙烯纤维一期600吨已于2022年6月正式投产，二期3000吨产能也于2H23实现投产。展望未来，公司传统业务一体化优势领先，未来有望保持稳健增长，同时新材料领域凭借上游供应和技术优势，有望伴随产能投放逐步释放业绩弹性，未来业绩兼具高确定性及成长性。首次覆盖，给予“买入”评级。
　　▍贵州茅台（600519.SH）重大事项点评—超预期提价，定价权回归助力高确定性增长
　　酒类｜公司10月31日晚间发布公告：经研究决定，自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。我们认为时隔六年再次提价，标志着茅台长期定价权的回归、涨价机制重回市场化通道。在增强公司自身业绩增长确定性的同时，作为行业龙头的茅台价格空间释放有望推动行业高端价格带进一步上移。叠加稳经济政策持续发力的背景，茅台提价有望支撑白酒行业估值上移。我们持续看好公司在深厚品牌护城河下的业绩高确定性及持续增长能力，尤其在近期市场情绪触底背景下长期价值显现，维持“买入”评级。