▍ 2023年三季度美国GDP及欧央行10月议息会议点评—美国消费需求仍强劲，欧央行如期未再加息
　　宏观经济｜美国2023年三季度实际GDP季调环比折年率超预期加速至4.9%，经济内生动能在旺盛的消费需求支撑下尽显韧性，但固定投资需求增速明显下滑，我们仍预计美国经济内生动能将在四季度走弱。欧央行10月议息会议维持三大政策利率不变，为十次连续加息后的首次暂停，拉加德讲话立场总体中性偏鸽，我们预计欧央行本轮加息周期或已结束。
　　▍债市启明系列20231027—美国经济动能何时会减弱？——美国Q3 GDP点评
　　固定收益｜美国消费支出快速增长，成为美国第三季度GDP主要贡献项，私人库存投资、住宅固定投资、政府支出正增长也是三季度GDP环比高增的原因之一。展望未来，消费支撑存在减弱风险，住宅投资可持续性有限，企业投资动能待进一步观察，预计今年四季度整体美国经济增长动能面临一定逆风。
　　▍产业策略股权市场研究系列—股权市场发生结构性变化，战略新兴产业成为投资主线
　　产业策略｜中国股权投资市场正经历几大结构性变化：1）美元资产流入减少，但中东资本加持有望接力；2）国资背景LP成为主流，产业资本亦扮演重要角色。展望后续，LP结构发生长期性改变可能对股权机构投资方向带来系统性影响，“投早、投小、投硬科技”将成为主流，战略新兴产业将愈发成为核心聚焦。后续建议持续关注：1）“强链补链”与供应链安全：半导体设备/零部件/材料、基础材料、核心元器件、基础软件、高端装备制造等环节；2）技术革新带来的创新增量：AI、机器人、卫星互联网、新能源低碳技术、生物技术等前沿领域。