投资要点：
　　行情回顾：截至11月3日，申万房地产板块本周下跌1.84%，跑输沪深300指数2.45个百分点，在申万31个行业中排名第30位；月初至今下跌1.83%；本年下跌21.66%。SW二级房地产板块方面，本周SW房地产开发下跌1.93%，SW房地产服务上涨0.74%。
　　房地产个股涨跌情况：天房发展、财信发展、福瑞达、中国国贸、春兰股份周涨幅居前；ST泛海、信达地产、万通发展、中迪投资、ST新联月涨幅居前；张江高科、云南城投、中国国贸、城建发展、铁岭新城年度涨幅居前。顺发恒业、金地集团、华发股份、张江高科、外高桥周跌幅居前。
　　房地产板块本周估值：截至2023年11月3日，SW房地产板块整体PE（TTM）为11.62倍，目前板块估值处于近一年平均估值之下。
　　房地产行业周观点：本周房地产板块出现震荡走低行情。板块本周累计跌幅为1.84%，在申万二级行业板块中排名倒数第二位；而今年以来累计跌幅达21.66%。板块整体走势低迷，超跌明显，相信当前正处于筑底阶段。
　　根据同花顺iFinD数据统计，TOP100房企10月权益口径销售金额同比下跌12.07%，跌幅较9月末大幅收窄15.5个百分点；权益口径销售面积同比上升6.09%，较上月末同比下跌36%大幅改善。1-10月TOP100房企权益口径累计销售金额同比下跌13.92%，较上月末收窄0.16个百分点；权益口径累计销售面积同比下跌21.39%，较上月末也收窄1.87个百分点。环比看，10月单月TOP100房企权益口径销售金额环比下滑6.15%，整体跌幅可控；而权益口径销售面积环比增长达10.35%。整体看，10月TOP100房企权益口径销售面积同环比均重回正增长，销售金额跌幅收窄，后续销售温和修复仍值得期待。
　　从近日中央金融工作会议上针对房地产行业的表态，”促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管...一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等‘三大工程’建设，构建房地产发展新模式”，可以看出中央高层对于房企融资支持以及房地产行业构建新的发展模式的持续提及及重视，后续行业政策面及企业融资层面持续优化预期较高。
　　行业板块近两个月出现持续下跌行情，当前板块指数跌幅较大，点位及估值均跌至近十年底部区间。我们认为无需对地产板块后续几个月走势过于悲观。在政策利好持续叠加、基本面逐步修复之下，板块及个股走势出现探底回升仍值得期待。
　　而在行业经历了大洗牌及出清过后，行业竞争格局更为良好。剩下的经营稳健及优质房企将更能获得行业后续持续健康发展的机遇，进一步提升市场占有率，并能更好地实现估值回升。建议可关注经营稳健的头部央国企及聚焦一二线城市的区域龙头企业。包括保利发展（600048）、华发股份（600325）、万科A（000002）、滨江集团（002244）、招商蛇口（001979）等。
　　风险提示：房地产优化政策出台低于预期，“房住不炒”持续提及，地方政府救市政策落实及成效不足；楼市销售持续低迷，销售数据不理想，开发商对后市较悲观，开发投资持续走低；房企资金链改善缓慢，融资仍然受阻，暴雷现象持续出现；经济增速持续回落，失业率及降薪情况攀升，带来购房需求及信心不足。