投资要点
　　我们认为，结合本周高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，开工率指标普遍回升叠加发电耗煤数据表现偏强，工业生产或有明显转暖。本周包括高炉、石油沥青、汽车轮胎等在内的各类开工率水平均呈现回升态势，且沿海8省发电耗煤量亦回升至季节性偏强水准，工业生产转暖趋势可能有所显现。但样本钢厂盈利率的低位进一步回落或指向建筑施工等领域的需求端仍较疲软，生产端的改善可能是当前经济回暖的重要支撑。
　　第二，二手房成交偏强，但商品房销售仍延续疲软态势。本周16城二手房成交面积震荡上行，整体表现强于往年同期，或指向地产放松政策对于居民购房需求的支撑效果仍在。但各能级城市二手房出售挂牌价指数的持续下跌、商品房销售面积的疲软、以及土地成交市场的冷清或指向地产市场整体偏弱格局仍在延续，关注后续供给侧地产支持政策加码的可能性。
　　第三，SCFI指数明显回升，关注后续外需改善带动出口回暖的可能性。虽然CCFI、BDI等航运指数出现不同程度的回落，但本周SCFI指数大幅回升10.35%，且回升趋势已延续3周。近期SCFI指数的明显回暖或与集运公司加大控舱力度有关（包括减速航行、减并班次等），但也指向我国出口需求可能有边际改善，后续我国出口同比增速触底持续回升的可能性值得关注。
　　本周国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本周股指、债券普涨，商品涨跌分化。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：销售回暖；2）建筑施工：回暖动力可能不强；3）消费：汽车消费维持偏强水准，电影消费略好于去年；4）出口：SCFI指数大幅上行；5）信贷：票贴利率低位进一步回落。
　　工业生产及人流状态追踪：1）工业生产：边际回暖；2）人员流动：迁徙规模回升。
　　大宗商品状态：1）煤炭：期现货价格分化；2）钢铁：铁矿石、螺纹钢期货价格上涨；3）有色：价格上涨；4）原油：价格下跌；5）化工：大部分价格上涨；6）水泥：价格持续回升；7）玻璃：玻璃、纯碱价格下跌；8）农产品：猪肉价格下跌。
　　风险提示：宏观调控和货币政策超预期、房地产市场超预期