投资要点
　　我们认为，针对本周机构行为及理财数据，应主要关注以下几点：
　　第一，银行体系资金净融出规模明显增加，银行间资金偏紧格局边际缓解，后续建议持续关注特别国债发行对银行体系资金净融出的影响。随着税期走款及特殊再融资债集中发行等占用银行间资金因素的影响逐渐消退，本周银行体系资金净融出规模明显增加，银行间资金偏紧的格局明显缓解。但中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，这可能将会对银行体系资金净融出行为造成一定扰动，建议关注后续国债增发节奏、央行流动性对冲力度，以及上述因素对资金面的影响。
　　第二，利率债基久期下行幅度有所放缓，基金二级现券净买入规模明显增加，或指向基金情绪有所好转。或受益于资金面边际宽松，本周债市情绪在一定程度上得到提振，短端表现好于长端。在此影响下，本周利率债基久期下降幅度开始放缓，二级现券净买入规模也大幅增加，且主要买入短期限国债和中短期限政金债。这些或指向当前基金情绪较上一周有所转暖，且在资金面边际转松的情况下，短久期资产对基金的吸引力明显上升。
　　第三，保险及农村金融机构净买入规模明显下降，且主要净卖出短久期资产，关注配置盘二级市场现券净买入行为是否会出现边际变化。本周农村金融机构二级市场现券净买入规模明显减少，保险二级现券由净买入转为净卖出。结合本周债市走势来看，国债增发及赤字率上调带动市场对于财政发力及稳增长政策加码预期明显抬升，这可能对配置盘情绪造成了一定影响。配置盘情绪及行为对债券收益率的上限影响较大，后续应持续关注配置盘二级市场现券净买入行为是否会出现边际变化。
　　机构行为及理财数据概览：
　　基金久期：信用债基久期回落较多，利率债基久期下行放缓。
　　回购成交：银行体系资金净融出规模大幅增加。
　　现券交易：基金净买入规模明显增加。
　　理财规模：理财存续规模持续上行。
　　风险提示：金融监管超预期，资金面波动超预期，统计数据存在滞后性