一周随笔：中央财政将在今年四季度增发23年国债1万亿，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。
　　我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。据财政部介绍，资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。财政部表示，下一步将及时启动国债发行工作，确保如期完成国债发行任务；做好预算下达工作，推动加快形成实物工作量；加强国债资金监管，确保资金按规定用途使用。
　　24年提前批地方债有望在今年11月或12月顶格下达额度。截至10月28日，根据wind统计新增专项债已经达到约3.65万亿元，约占2023年新增专项债券额度比例约96%。根据21世纪经济报道，近期地方已开始储备谋划2024年专项债项目。10月22日召开的十四届全国人大常委会第十四次委员长会议，听取了全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才作的关于授权提前下达部分新增地方政府债务限额的议案审议情况的汇报，审议了关于授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额的决定草案代拟稿。根据21世纪经济报道，考虑到明年仍有稳增长压力及过往惯例，2024年提前批地方债额度顶格下达的概率较大，时间点可能在今年11月或12月；城中村改造、保障性住房是重点支持领域。
　　行情回顾总结：本周（2023.10.23-2023.10.27）建筑工程指数上涨2.45%，同期上证指数上涨1.16%；2023年初至今，建筑指数累计上涨1.02%，同期上证指数下跌2.31%，在29个行业中位居12/29。分板块看，本周园林板块上涨最多，区间涨幅为3.70%，其次为装饰和房建板块，区间涨幅分别为3.53%、3.45%，其他如化学工程、工程咨询、基建、石油工程、专业工程板块区间涨幅分别为2.90%、2.60%、2.39%、2.31%、1.01%；而钢结构和国际工程板块有所下跌，区间跌幅分别为0.11%、1.70%。
　　投资策略：万亿国债即将下发支持相关基建工程，稳增长政策频出，建筑龙头基本面有望改善，我们看好建筑板块行情，尤其建筑央企。建议关注：1）破净央企，中国交建、中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国中冶、中国化学；2）城中村改造受益，鸿路钢构、蒙草生态、隧道股份、华阳国际、建发合诚等；3）水利相关，西藏天路等。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，新能源项目落地不及预期风险。